長城基金預計上半年航空業表現有望超越大市

長城基金表示，2010年航空需求的高增長態勢有望得以持續，上半年航空業表現超越大市和行業指數的概率較大。

據中國證券報2月25日報道，長城基金日前表示，2010年航空需求的高增長態勢有望得以持續，航空主業盈利能力將得到提升，航空業將繼續處于高景氣狀態。上半年航空業表現超越大市和行業指數的概率較大。

數據顯示，2009年12月民航總周轉量顯現出翹尾效應，單月同比大增30.3%，全年總周轉量比2008年增長13.4%，凸顯航空景氣持續。

2009年旅客周轉量累計增長17.1%，基本上達到了2007年航空繁榮時的增速，國際旅客增速（24.5%）首次超越國內旅客增速（19.4%）。2009年12月，全行業客座率水平為75.1%，是過去四年同期最高水平，而且從2009年10月起當月客座率水平都處于近四年同期最高水平。2009年四季度票價水平整體出現季節性回落，但同比仍處較高水平。國際航線的需求高增長很可能持續到2010年上半年，這將促進國際票價水平的持續回升。

油價方面，2009年底國家出臺了燃油附加費征收與國際航油價格掛鉤的政策，一定程度上減小了航空公司盈利受制高油價的問題。

另外，長城基金認為人民幣升值是推動航空股盈利上調的核心因素之一，較強的升值預期是推動股價緩慢持續上升的重要動力，實質性升值或一次性升值將是股價爆發上攻的動力。

長城基金認為，在經濟復蘇的背景下，2010年將是航空板塊上市公司業績預期逐漸實現的一年。人民幣升值由預期轉為現實的概率越來越大，航空業將收獲巨額的匯兌收益；高油價的成本轉嫁得到了制度性的解決，油價上漲對其收益的影響將較小。此外，高鐵分流的新問題在未來兩年內影響微乎其微，預期上半年航空業景氣有望持續。

(嚴洲 編輯)

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