投資政策將調,2萬億險資"出路"望拓寬

困擾今年上半年保險公司資產負債匹配壓力的問題將有望得到緩解。保監會表示，將調整債券、股票和基礎設施投資政策，并穩步開放保險資金對未上市企業股權和不動產的投資。

昨日，記者從保監會半年工作新聞通氣會上獲悉，為優化保險資產結構、改善資產負債匹配創造條件，保監會將很快推出相關更加寬松的投資政策。

最新披露的數據顯示，截至6月底，保險公司資金運用余額4.17萬億元，較年初增長11.3%。其中，銀行存款占比30.5%，債券占比51.8%，投資基金、股票、股權等權益類投資占比15.1%，其他投資占比2.6%。

同期，保險機構股票資產凈值增長率好于上證指數，債券投資收益率高于同期限的國債收益率。上半年，保險公司實現資金運用收益755.2億元。

相比一季度，險資還是無奈微量增加了銀行存款，并繼續增持債券。權益類投資占比微跌1.4個百分點，但扣除險資持股和基金市值縮水的因素，目前權益類倉位占比并不低。

在保險資金運用余額首超4萬億的情況下，險資投資壓力加大。截至上半年，預計超過2萬億元的保險資金面臨負債配置問題，如何盡快找到“出路”，成為今年連續困擾保險行業投資的一大難題。

保監會主席吳定富在近日召開的2010年上半年保險監管工作會議上表示，今年新增保費和到期再投資資金增加較快，預計超過2萬億元，而且躉交保費占比較高，保險資產面臨較大配置壓力。

這一數據在年初還是1.5萬億元，半年時間，又“滯留”了0.5萬億元的保險資金需要尋找出路。

不過，市場的走弱顯然加大了保險資金運用的難度。一季度保險公司實現資金運用收益466.3億元，而二季度只賺取了288.9億元。

數據顯示，今年上半年，保險投資收益率為1.93%，年化收益率為3.86%。很多保險公司在保單獲取成本較高的情況下，經營效益過度依賴投資收益，對投資收益率的期望值很高，保險資產面臨較大的收益壓力。同時，隨著保險資產規模擴大和投資渠道逐步拓寬，保險機構的投資工具增加，交易對手增多，對防范投資風險提出了更高要求。

吳定富表示，資金運用監管作為防范風險的關鍵環節。要加強資產負債匹配監管，調整債券、股票和基礎設施投資政策，穩步開放未上市企業股權投資和不動產投資，增加資產配置的彈性和空間，為優化保險資產結構、改善資產負債匹配狀況創造條件。

他強調，要針對新的投資市場、投資產品制定相應的能力標準，督促保險機構加強投資團隊建設，增強風險管理能力。要加快推進資產托管，提高投資規范化和透明度。完善投資資產認可標準，發揮資本約束作用，抑制投資沖動，防范操作風險和道德風險。