CPI同比破1% 通縮壓力凸顯

國家統計局2月10日公布，2015年1月份，全國居民消費價格（CPI）總水平同比上漲0.8%，較上月減少0.7個百分點，環比上漲0.3%。其中，食品價格同比上漲1.1%， 比上月大減1.8個百分點，環比上漲0.7%；非食品價格同比上漲0.6%，比上月再降0.2個百分點，環比持平。內需持續低迷與大宗商品價格繼續走低的雙重拖累，使得 1 月的食品與非食品漲幅均弱於季節性，疊加春節錯位因素，CPI同比下破1%，通縮壓力凸顯。

食品各分項的環比漲幅也出現了普遍較季節性更弱的現象：鮮菜、鮮果和水產品的價格環比分別上漲了4.0%、3.9%和2.2%，肉禽和蛋的價格則分別下跌了0.6%和3.4%。 豬肉價格在1月出現了環比下跌，跌幅為1.4%：盡管存欄量持續走低，但並未顯著影響到生豬的供應，2014年各季度的生豬出欄量同比分別增長了607萬頭、404萬頭、624萬頭和318萬頭，生豬出欄的同比增速也基本持穩。隨著能繁母豬存欄的持續減少，-2-生豬補欄的空間將受到進一步的制約，但短期而言，供給端對於豬肉價格的推動力度仍然有限。鮮菜、鮮果價格的漲幅趨弱，一方面是受到今年1月較往年偏暖的影響，另一方面可能也與今年春節相對較晚、節日需求尚未涌現有關。

非食品各分項漲跌互現。其中，醫療保健和個人用品、娛樂教育文化用品及服務、 家庭設備用品及維修服務價格分別上漲0.4%、0.4%和0.2%，主要是受到服務和旅遊價格上漲的提振；煙酒及用品、居住價格持平，居住項下租金價格環比上漲0.2%、但水、電及燃料分項續降了0.3%；交通和通信、衣著價格分別下降0.4%和0.3%，國際油價1月跌勢不止，國內成品油價格首次實現“十三連跌”，交通項下的車用燃料及零配件分 項因此繼續大幅走低。

對於2015年2月的食品CPI，據高頻數據顯示，隨著春節臨近，菜價繼續上漲，但豬肉價格仍表現疲弱，預計食品CPI在節日需求的支撐下環比漲幅將得到恢復。非食品方面，原油價格在2月已經顯現企穩之勢，其拖累效應將有減弱。整體而言，預計2015年2月CPI環比上漲，同比重回1%以上，但可能仍低於1.5%的水平，通縮風險並未散。