踏空反彈行情 97%股基跑輸大盤

10月以來，能夠緊跟大盤步伐的只有被動投資的指數基金，主動型股票基金明顯“踩錯點”，220多只股票基金中，僅有6只漲幅超過上證指數，近二成股基甚至逆勢下跌。

據中國證券報10月21日報道，10月以來，在權重股的主導下，大盤持續上漲，漲幅超過13%。然而，上漲幅度能夠緊跟大盤步伐的只有被動投資的指數基金，主動型股票基金明顯“踩錯點”——220多只股票基金中，僅有6只漲幅超過上證指數，近二成股基甚至逆勢下跌。

絕大多數跑輸大盤

統計顯示，截至10月19日，上證指數和深證成指10月以來的漲幅都超過了13%。在同期，持有指數基金的投資者樂開了懷。在61只指數基金中，超過三分之二的指數基金漲幅超越了大盤，其中，漲幅最大的華寶興業上證180價值ETF基金上漲幅度超過了20%。

幾家歡樂幾家愁，持有主動型股票基金的投資者卻是只賺指數不賺錢。統計顯示，220多只主動型股票基金，明顯在這輪行情中“踩錯點”，僅僅銀華領先策略基金、長城品牌優選基金、光大保德信核心基金、廣發小盤成長基金、寶盈泛沿海增長和南方成份精選基金等6只基金的漲幅超過13%，其余股票基金全部跑輸大盤，跑輸大盤的比例占了97%多。跑贏大盤的6只基金中，銀華領先策略基金和長城品牌優選基金的漲幅超過了16%，分別上漲16.65%和16.07%。

“這是因為股票型基金被邊緣化，大量持有滬深300指數以外的股票。”銀河證券基金研究中心總經理胡立峰認為，從股票型基金漲幅嚴重落后滬深300指數和上證50指數看，絕大多數股票型基金重倉股票與大盤熱點嚴重脫節。

德勝基金研究中心認為，經過前三個季度的倉位結構調整，目前主動型基金中相當部分資產已經配置在醫藥生物、消費、零售等行業，但這類資產的流動性普遍較為有限，快速的持倉調整并不現實。目前股票型基金平均倉位已超過85%，進一步增倉的空間有限，而持倉結構調整已經成為目前基金面臨的難題。

10月以來，市場風格轉換特征顯著，行業板塊之間的分化非常嚴重。以金融行業為代表的大盤藍籌崛起，中小盤股票持續回落，以有色、煤炭為龍頭的周期性行業表現突出，而醫藥生物、食品飲料等防御類板塊大幅下挫。市場的熱點與2010年前9個月發生了顛覆性的變化，而這一轉變又來的極為突然迅猛，以基金龐大的資產規模，根本無法靈巧轉身。

市場風格的這一突然轉換，充分體現在各指數的不同漲幅。10月以來，上證指數和深證成指漲幅為13%左右，而代表著大盤股的滬深300指數漲幅達到了15%，超級大盤股為主的上證50指數漲幅更是達到了19%。同期，中小板指數只漲了1.7%，創業板指數也只漲了5.6%。

近二成股基逆勢下跌

持有的基金漲得慢就夠“憋屈”，要是不漲反跌就更“郁悶”了，然而“郁悶”的基金持有人不在少數。統計顯示，截至19日，10月以來凈值下跌的股票基金共有39只，占全部股票基金的17.5%。

例如，天弘周期策略基金9月30日的凈值為1.1370，而到了10月19日，凈值竟降為1.0760，下跌幅度為5.36%。

不僅不同基金公司之間業績分化明顯，即使同一基金公司，不同基金之間也可能業績兩極分化，例如廣發小盤成長基金10月以來凈值上漲了15.50%，在同類基金中排名第四，然而其“兄弟”廣發聚瑞基金同期卻下跌了4.77%，在同類基金中倒數第二。不過，從全年業績來看，廣發聚瑞基金要好于廣發小盤成長基金，前者凈值下跌了2.27%，后者卻跌了8.62%。

(王燕萍 編輯)

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