歐元續貶 Libor飆高 歐洲銀行籠罩「雷曼再版」憂慮

隨著歐洲債市浮現新一波動盪，可能對金融體系造成震撼；歐洲銀行業彷彿正見到，不到 2 年前爆發的雷曼兄弟倒閉案，相似危機再度重現。

儘管歐盟祭出近 1 兆美元紓困計畫，仍無力挽救歐元貶勢，或消除市場對於歐元區國家財政的疑慮。周二 (18 日) 銀行間 3 月期美元貸款利率飆至 9 個月來新高，倫敦同業美元拆借利率 (Libor) 升至 0.465%，創去年 8 月 5 日以來最高點。歐元兌美元則貶至 2006 年來最低點。

這回歐洲金融業令人擔憂的，不是上回金融風暴時持有的次級房貸或衍生性商品，而是各行握有的歐盟政府公債，來源包括希臘、葡萄牙及西班牙等財務堪憂國家。

由於投資人擔憂，紓困措施要求各國減低預算赤字，將阻礙經濟成長，憂慮已反映在拋售歐洲金融企業股票。希臘、葡萄牙及西班牙等國家銀行，雖然大部分躲過了 2008 年金融危機的虧損潮，如今卻遭遇股價創空前跌幅危機。

希臘最大銀行─希臘國家銀行 (National Bank of Greece)(ETE-GR)，今年以來股價累積暴跌 43%；而包括西班牙第二大銀行 BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA)(BBVA-ES) 及 Bankinter SA (BKT-ES)、葡萄牙的 Banco Espirito Santo SA (BES-PT) 以及義大利的 Intesa Sanpaolo SpA (ISP-IT) 等銀行，今年以來股價跌幅皆超越 28%。

《彭博社》報導，分析師認為在最壞情況下，歐盟政府進行債務重組，恐侵蝕金融業資本，進而激起另一場信貸風暴。

德國投資銀行 Merck Finck & Co. 駐慕尼黑銀行業分析師 Konrad Becker 指出，當前歐洲財務問題有可能變成「雷曼第二」；銀行業面臨的資產減記及貸款違約等直接風險，加上銀行間不信任感加深等間接風險，恐引爆另一個系統性危機。

根據統計，2 年前由美國開始蔓延的金融危機，才讓歐洲金融業共蒙受 5420 億美元的資產減記及信用虧損。

而根據國際清算銀行 (Bank for International Settlements) 調查，至去年底歐洲眾銀行持有的希臘、義大利、葡萄牙及西班牙曝險部位，總額竟高達 2.29 兆美元。其中以法國銀行持有 8430 億美元居冠，其次是德國銀行的 5200 億美元，第三名則是英國銀行的 2270 億美元。

M.M. Warburg 駐漢堡經理人 Daniel Hupfer 表示，若主權債務危機持續，首先出現的問題是，歐洲銀行及保險業的曝險部位，必須遭到某種程度減記；其次是經濟問題，若歐洲國家將焦點放在減支，則會遏制經濟成長。

根據德銀 (Deutsche Bank) 估計，若希臘主權債務付諸重組，恐導致歐洲銀行業虧損達 750 億歐元。德銀執行長 Josef Ackermann 上周受訪時便警告，即便他懷疑希臘政府有能力清償所有債務，但目前仍務必阻止希臘步上債務重組一途。