〈分析〉美股一路看漲 邁向更強勁的2011年

美股已經來到自兩年前雷曼兄弟傾頹以來的最高點，而且只要經濟出現持續走強的跡象，在 2011 年可望繼續看漲。

以上是眾多股票策略師的看法。

《MsrketWatch》報導，投顧 M&I  首席策略師  Sandy Lincon  指出：「雖然經濟仍有很多傷痛，但只要增加一些信心，人們會驚訝情勢轉變能來得很快。」

當美股來到兩年高點，多頭認為，在經濟體、企業基本面改善，以及減稅案可望延續的情況下，應該能推動美股繼續攀升。

相反地，空頭認為美國經濟體仍舊仰賴聯準會印鈔，且美國的債務問題總有一天需要面對，因此只要情況不穩將拖累美股。

雖然美股很可能以雙位數漲幅的姿態為 2010 年畫下句點，不過美國股票共同基金今年正面臨資金外流的情況。對某些較憂心的投資人來說，這是美股「閃電崩跌」的跡象，是時候該出場了。

2010年的美股起起伏伏，還有許多原因，歐洲主權債信危機的擴散、美國恐面臨二次衰退都是。五月底時，美股一度跌掉開年以來的漲幅。

不過後來在一連串好於預期的經濟數據及企業財報，讓空頭漸漸噤聲，多數經濟學家認為復甦仍在延續，雖然不是那麼快速。

S&P 500 指數今年升幅達 11%，來到雷曼兄弟倒閉以來的最高點。Nasdaq 指數則升幅達 16%，本月也觸及三年高點。道瓊工業指數則升幅達 10%。

有鑑於美國將復甦，股票分析師看好那些對景氣循環較敏感的個股，其表現在經濟轉強時較好，比如說工業類股。至於那些需求穩定的民生用品類股，則不被青睞。

隨著年關將近，美國科技股表現越來越亮眼：最近的 3 個月，S&P 500 指數中的科技股漲幅達 14%。(接下頁)

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Lincon 表示：「科技股的表現漸漸上了軌道，如此情勢將延續至明年上半年。」

股票分析師則看好外包公司、軟體服務商。再來就是法規鬆綁的情況下，長久以來被低估的盈利教育機構，其股價可望上揚。而且貸款需求上揚，金融類股表現也被看好。

而國際央行利率走向，也對美股扮演關鍵性角色。亞洲央行可能將升息至正常水平，且主權債信危機將使歐洲利率上揚。美國雖然極力克制物價上揚，但在經濟復甦及通膨升溫的情況下，仍是難以達成前述目標。受到利率上揚的影響，有時好的經濟表現不一定能夠反應在美股上。

而美股在 2010 年多數時候反應的是總經議題，比如說量化寬鬆、中國升息、歐洲債信危機等，2011 年則將環繞較微觀的主軸，比方說企業方面。

雖然閃電崩跌的陰影仍在散戶心中，不過美股現在看來充滿希望，可望乘著這波漲勢昂首邁向另一個表現強勁的2011 年。