大連大豆節后收漲繼續走高難度較大

大連大豆期貨17日跳高開盤，隨后迅速回落整理，盤終收漲。主力1101合約開盤于3,846元/噸，收盤3,823元/噸，上漲了25元/噸，市場縮量減倉，收陰線。歐美良好的經濟數據提振投資者信心令外盤走高，進而對國內大豆市場形成帶動。但目前歐債問題并未消除，短期內仍可能為市場再度帶來風險。而國內方面，國家要求全面清理地方融資平臺以及對房地產調控等仍令國內股市期市承壓，且國內大豆基本面疲軟的狀況未有改變，大連大豆短期上漲的持續性仍不樂觀。

在中國端午節假期（6月14-16日）期間，因歐美良好的經濟數據提振投資者信心，全球股市及商品市場表現強勁，其中美豆在外部市場氛圍好轉以及美產區持續降雨天氣等因素共同推動反彈收高。截至6月16日收盤，CBOT大豆期貨近月7月合約與遠月11月合約期價分別站上950美分/蒲式耳和920美分/蒲式耳。

歐元區4月工業生產同比上升9.5%為近20年來最大增幅，美國5月工業產值環比增長1.2%，高于預期，顯示歐美經濟仍處于復蘇進程中。此外歐盟委員會也表示，德國、西班牙、葡萄牙和其他9個歐盟國家預計將實現各自的2010年預算赤字目標。再加上西班牙、比利時和愛爾蘭15日債券成功拍賣，市場對歐元區債務危機的擔憂情緒有所緩解，全球金融市場漲聲一片，之前持續的下跌也令市場空頭壓力有所釋放。不過國際信用評級機構穆迪14日下調希臘主權債務評級至垃圾級，這反映了希臘政府實施緊縮政策和改革措施的不確定性。且歐元區第四大經濟體西班牙的財政狀況以及英國政府削減赤字措施均可能在短期內為市場再度帶來風險，金融市場以及商品市場上漲的持續性仍不樂觀。

從美國大豆基本面上看，美農戶惜售導致大豆現貨供應持續緊張，終端用戶不得不提高收購價格來刺激銷售。且市場有傳言稱中國分別從南美和美國太平洋西北岸地區進口大豆，同時市場也擔心美國大豆產區持續降雨正威脅幼苗健康及延誤2010年剩余作物播種，這為盤面提供支撐。不過，美國食用油加工協會14日稱，5月份美國大豆壓榨量為1.278億蒲式耳，低于此前市場預期均值、4月及去年同期水平，顯示國內壓榨需求減少。另外，美豆新作生長狀況目前總體形勢仍好于往年，據美國農業部公布作物生長周報顯示，截至6月13日當周，美國2010/11年度大豆種植率91%，出苗率80%，均好于2009年同期和五年均值，當周良好率為73%，盡管較前周下降2個百分點，但仍高于2009年同期的66%。在目前正值南美大豆上市高峰，其創紀錄的產量以及美豆新作良好的生長狀況引發高產預期影響，美豆進一步走高仍將較為艱難。

國內大豆現貨疲軟的狀況仍未有改善，油廠和貿易商整體收購的意愿不強，市場總體保持相對低迷的交投狀態。目前國內港口大豆庫存量已出現歷史新高，據統計主要港口庫存量約在559.4萬噸。中國海關總署公布的數據顯示，1-5月份中國進口大豆1960萬噸，同比增加12.8%，其中5月進口大豆量437萬噸，同比增加24%。市場預計 6月份進口大豆到貨量將急劇增加，7-8月份仍將維持較高水平。且隨著大豆進口量的增加到貨成本也在不斷下降，目前部分進口大豆到港分銷價格在3200-3300元/噸左右。港口廉價進口大豆供應過剩局面令國內豆類現貨承壓，同時也倒逼大豆進口放緩影響著國際大豆行情。再加上國內養殖業長期低迷，養殖戶補欄意愿不強拖累豆粕需求，國內大豆市場陷入僵局。

此外從宏觀方面看，國務院10日發文要求全面清理地方融資平臺，地方政府要在年底前將相關情況上報國務院。中國政府網13日公布了國務院下發的《關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》，要求抓緊清理核實并妥善處理融資平臺公司債務，對公司本身進行清理規范，加強對其融資管理和銀行業金融機構等的信貸管理，堅決制止地方政府違規擔保承諾行為等。這將致使政府投資節奏放緩，國家經濟發展或將受到影響。另外銀監會15日發布《中國銀行業監督管理委員會2009年報》指出，國內房地產業的信貸風險正在上升,并警告不良貸款增長壓力。銀監會表示，隨著房地產市場不確定性逐步增加，2010年個人住房按揭貸款業務中的不審慎行為可能加劇，房地產開發貸款的風險鏈條效應或將重現，信用風險隱患可能上升。受上述因素影響，國內股市及商品期貨市場短期仍面臨著外部壓力。

期貨市場上，受節日期間外盤上漲支撐，大連大豆期貨17日收高。主力1101合約高開于20日均線之上，但隨后迅速回落整理，全天基本運行于20日與10日均線之間，市場持倉量大幅削減1萬余手，成交量萎縮，日K線收于陰線，市場做多意愿不強，大豆短期反彈動能不足，上方阻力位3,850元/噸處。

從盤后持倉狀況看，大連大豆一號1101合約6月17日前30名會員持買倉減少4,673手至66,230手，其中江蘇新紀元減持買倉2,047手，浙江永安和新湖期貨分別小幅增持買倉646手和220手；前30名會員持賣倉減少6,007手至77,234手，“中糧系”資金減持空單，其中中糧集團減持空單2千手，中糧期貨減持空單2,501手，中谷期貨減持空單1,631手，空頭機構減倉集中，盤面略顯偏多。但同時多頭機構增持的積極性不高，大豆反彈動能仍顯不足。

(方慧玲 撰稿)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235