野村：美投資人轉移陣地 亞洲企業債券今年銷售可創歷史新高

日本最大券商野村控股 (Nomura Holdings) 周一 (16 日) 表示，由於亞洲地區部份經濟體快速成長，吸引美國投資人捨棄國內投資、轉向亞洲企業債市，使得今年亞洲企業債券銷售額可望創下空前新高。

野村亞洲除日本外信用銷售部主任 George Sun 接受《彭博社》訪問時指出，由於美國地區債券殖利率及貸款利率，恐將有相當一段時間處於低檔，使得亞洲企業債券的需求升高。

Sun 進一步認為，以目前需求速度來看，今年亞洲企業債券發行金額，非常可能創歷史新高。根據統計，截至目前為止，今年亞洲除日本外以美元、歐元及日元銷售的企業債券，銷售額已由去年同期的 346 億美元增至 395 億美元。

去年亞洲企業債券銷售額創下空前新高 567 億美元，因信用市場自雷曼兄弟 (Lehman Brothers) 倒閉後掀起的金融風暴強勁復甦。

根據國際貨幣基金組織 (IMF) 預估，今年亞洲經濟成長率可達 7.75%，優於全球經濟預計成長率 4.6%。亞洲部份經濟體如中國及新加坡，預估今年經濟成長率更可達 10% 或以上。

新加坡主權投資公司淡馬錫控股 (Temasek Holdings) 發行的總額 5 億美元、2039 年到期的 30 年期債券，目前殖利率為 5.375%，較美國中期公債殖利率高出 82 個基點。

相較於美國衛生及藥品大廠嬌生 (Johnson & Johnson)(JNJ-US) 本月所發行總額 5.5 億美元的 2040 年到期債券，殖利率僅 4.5%，與美國公債間的殖利率差僅 68 個基點。兩公司債信評等同樣獲標準普爾 (Standard & Poor’s) 列為 AAA 等級。

野村亞洲除日本外地區信用分析主任 Pradeep Mohinani 指出，投資人認為亞洲企業正賣力增資、擴充業務，成長速度較美國企業快；對於資金將如何運用的規劃，也較具說服力。

Sun 並表示，即便債信評等較低的企業債券價格勁揚，但當中亞洲企業債券殖利率依舊較高。根據摩根大通 (JPMorgan Chase) 及美國銀行美林 (Bank of America Merrill Lynch) 提供指數顯示，投機等級的亞洲企業美元債券殖利率，較美國公債高出 7.34 個百分點，依舊高於美國類似等級企業債券殖利率差的 6.87 個百分點。