交銀國際：給予利君國際買入評級 目標價4.7港元

利君國際(3.19, 0.02, 0.63%, 實時行情)昨晚發布盈喜，凈利潤飆升的主要是由於靜脈輸液(ivis)業務呈現顯著增長，以及2014 年西安利君的出售事項收益所致。

這符合我們的預期。在我們於2 月5 日發表的報告中，我們預計14e/15e 凈利潤增長+49%/+20%，理由是我們認為逐步轉向利潤率較高的ivis 產品，加上產能擴張，將可確保強勁的增長前景。

近期股價回調主要是由於湖南藥品招標，導致非edl 藥物的平均售價下調約10%，打擊市場情緒。我們認為市場對訊息過度反應，理由是：1)湖南省只占中國整體市場份額的3%；2)利君的產品並未受到非edl 藥物降價所影響。

重申“買入”評級，目標價4.70 港元。公司現價為3.17 港元，相當於2015e每股盈利12.7 倍。我們強烈建議投資者買入該股。目標價維持在4.70 港元，相當於2015e 每股盈利19 倍，較目前水平有顯著上升空間(+48.3%)。