衰退性貿易順差擴大 人民幣貶值或有限

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--銀河期貨發布研報稱，面對人民幣國際化進程，人民幣貶值的持續性也許很難持久，最終仍然可能需要依靠降低國內融資成本來降低出口貿易型企業成本。銀河期貨對於債市依然看好。

銀河期貨引用人民日報的觀點“原來我國經常項目和資本項目維持雙順差，到2014年資本項目下出現960億美元的逆差，相當於5000億-6000 億元人民幣，會對金融體系的流動性帶來影響。降準是對當前情況的預調微調。”

銀河期貨分析，周日公布的進出口貿易數據顯示衰退性貿易順差繼續擴大。日元貶值和歐洲量化寬鬆對中國出口造成的破壞性影響進一步擴大，而美國經濟復甦和美元升值帶來的利好，面對前期同樣相對堅挺的人民幣和全球央行集體寬鬆的貨幣政策，給出口帶來的利好效應已經明顯減弱並且相當不穩定，這也不難解釋近期人民幣對美元持續貶值，但是面對人民幣國際化進程，人民幣貶值的持續性也許很難持久，最終仍然可能需要依靠降低國內融資成本來降低出口貿易型企業成本。

分出口商品看，自動數據處理設備及其部件和貴金屬或包貴金屬的首飾出口降幅最為明顯，而且由於2015年春節比2014年春節要晚半個月，很難以季節性因素解釋這兩項出口商品的減少原因。