〈分析〉分割後三周內漲7% 現在依然值得搶進波克夏B股？

分析師認為，巴菲特掌舵的波克夏股價仍有30%上漲空間。(圖:本刊資料室)

擁有一張股神巴菲特掌舵的波克夏（Berkshire Hathaway；BRKA-US、BRKB-US）股票，對大多數投資人來說曾是遙不可及的夢想，不過自從該公司1月底完成B股分割後，買進成本立即從大約3500美元降至65-75美元左右價位。

更吸引人的是，從1月底至今俗稱「波克夏寶寶（Baby Berkshires）」的B股股價已上漲約7%。對照同一時期，全球股市卻因歐洲債務危機而重挫，S&P 500指數下滑逾5%。

那麼現在，依然值得買進波克夏寶寶嗎？

市場認為1月底的分割案正是讓波克夏股票在最近股災中逆勢向上的主因，因為分割案一周後就傳出波克夏將納入S&P 500成分股的利多消息。

以往高股價嚴重影響波克夏股票的流動性，因此該公司以往並未被納入S&P 500。

下周一開始波克夏將正式成為S&P 500成分股，因此市場預期接下來仍將有一波漲勢。(接下頁)

投資機構Keefe, Bruyette & Woods分析師Melissa Roberts表示，由於追蹤S&P 500的基金必須持有相當數量的成分股，因此預估這些基金將會購入價值約1.61至1.77億美元的波克夏B股。

至於該股後勢呢？一旦此波利多出盡，是否依然值得持有波克夏B股？

投資評等機構對波克夏併購鐵路公司等種種投資行為不表贊同，認為該公司已大大背離原本的保險業務。

上週五標準普爾將波克夏評等由最高的 AAA 降至 AA+，標普在官網上表示，他們相信波克夏收購伯靈頓北聖大非一案，將影響波克夏向來極度強健的資本適足率及流動性。標普還補充，波克夏的另一個憂慮，是巴菲特「最終將移交公司領導權」後，誰將接下這份工作所隱含的「不確定性」。

惠譽 (Fitch)本周三也表示，波克夏投資的鐵路公司以及金融機構等信用狀況相對較不穩健，而也較易受到整體經濟環境影響。

除Geico與General Re兩家保險公司外，波克夏投資的企業包括可口可樂（Coca-Cola；KO-US）、富國銀行（Wells Fargo；WFC-US）、寶僑（Procter & Gamble；PG-US）、美國運通（American Express；AXP-US）與卡夫食品（Kraft；KFT-US）。

但是投資機構T2 Partners分析師Glenn Tongue卻持不同看法，認為過去幾年來波克夏的投資事業已帶來顯著的利潤成長；伯靈頓北聖大非公司不至於成為波克夏沉重的現金負擔。

Tongue說，波克夏是個體質極佳的企業，無論財務品質或公司治理都是一等一。他認為，目前該公司股價仍被低估了約30 %。