交易所國債6月11日收盤小幅上漲

上證國債市場6月11日窄幅震蕩，現券漲跌互現。上證國債指數收盤報125.35點，上漲0.01%。獲利回吐壓力顯現，信用債高位震蕩。5月經濟數據顯示，中國經濟前景喜憂參半，未能指引債市明確方向。

上證國債指數6月11日早盤小幅高開，其后基本呈現窄幅波動態勢，最終以紅盤報收，全天共成交34萬手，較10日成交60萬手萎縮43%。交易中的37只國債有7只上漲，2只持平，8只下跌，20只未成交。國債市場6月11日震蕩盤整，5月份宏觀經濟數據顯示中國經濟前景喜憂參半，未能指引債市明確方向。端午假期臨近，市場交投也偏冷清。

中國5月份CPI較上年同期上升3.1%，漲幅超出了政府目標，這顯示中國仍面臨通貨膨脹壓力。因翹尾因素影響，中國物價高點可能出現在6、7月份，投資者近期需重點關注于1年期央票發行收益率能否繼續上揚，債市短期內或維持弱勢。不過，5月CPI走高不太可能促使央行在短期內上調基準利率，由于全球經濟形勢依然復雜，一些機構甚至預計央行不會在今年加息。

央行最新金融數據顯示，5月末M2較上年同期增長21%，M1同比增長29.9%，均低于前一月。這顯示，金融體系資金非常寬松的局面已于5月中旬改變，貨幣供應量增速回落，央行數量調控壓力減輕。在農業銀行IPO之前，央行傾向于在公開市場投放資金，這利好債市資金面。

總體來看，國家統計局最新數據顯示，中國宏觀經濟依然延續向好的勢頭，消費的增長顯著超過預期，可以相信是一系列拉動消費政策的作用在顯現；受近期緊縮措施影響，工業產值、固定資產投資增長放緩，但回落態勢平穩；5月份CPI同比增長超過3%的情況會再延續2-3個月后見頂回落。市場面臨的最大問題依然是未來政策趨勢的不確定性。僅從目前情況來看，在9月份之前，政策不會有明顯的調整或轉向，經濟收縮政策的效果會在三到四季度更加顯現。

中國進出口銀行6月11日發行了123.2億元10年期金融債，中標利率為3.60%，該結果落在預期上限，與二級市場同期限品種收益率持平。分析人士表示，盡管端午假期前市場資金面偏緊，但長期債券仍因年內加息預期弱化而具備一定配置價值。

從盤面上看，成交國債漲跌互現，期限特征不很明顯。剩余期限10年以上的05國債(4)持平于105.00元；03國債(3)上漲0.04%，報97.88元；21國債(7)下跌0.02%，報107.63元。剩余期限在1-10年的03國債(8)下跌0.09%，報102.11元；21國債(12)下跌0.12%，報101.30元。剩余期限在1年以下的03國債(11)下跌0.17%，報100.82元。5年期國債05國債(11)上漲0.98%，報100.98元，列漲幅首位。10年期國債21國債(10)下跌0.24%，報101.10元，列跌幅首位。

信用債市場6月11日繼續高位震蕩，上證企業債指數最高探至141.20點，最低探至140.09點，收盤報141.19點，上漲0.01點或0.01%，成交個券中，10魯商債上漲4.28%，報104.80元，列漲幅首位；06航天債下跌0.50%，報96.02元，列跌幅首位。深證企業債指數最高探至130.04點，最低探至129.99點，收盤報130.02點，下跌0.02點或0.02%，成交個券中，01三峽10上漲0.50%，報101.50元，列漲幅首位；02電網15下跌2.93%，報101.92元，列跌幅首位。公司債指數最高探至124.08點，再創歷史新高，最低探至124.02點，收盤報124.08點，上漲0.04點或0.03%，成交個券中，09隧道債上漲0.38%，報102.90元，列漲幅首位；08釩鈦債下跌0.37%，報108.20元，列跌幅首位。分離債指數最高探至125.73點，最低探至125.22點，收盤報125.68點，下跌0.01點或0.01%，成交個券中，07深高債上漲0.44%，報91.60元，列漲幅首位；06中化債下跌0.36%，報95.34元，列跌幅首位。

受滬深股市高開震蕩影響，兩市成交的8只可轉債6月11日漲跌互現，其中有3只上漲，2只持平，3只下跌。澄星轉債(110078)上漲0.43%，報113.89元，列漲幅首位；博匯轉債(110007)下跌0.22%，報113.00元，列跌幅首位。

滬深交易所債券指數6月11日收盤報價一覽:
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              當日收盤價 漲跌點  漲跌%
上證國債指數    125.35   +0.01   +0.01
上證企業債指數  141.19   +0.01   +0.01
深證企業債指數  130.02   -0.02   -0.02
公司債指數      124.08   +0.08   +0.03
分離債指數      125.68   -0.01   -0.01
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數據來源：世華財訊

(劉樹棟 撰稿)

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