實體需求下降 鉛鋅觀望為宜

央行此次降準，短期對鋅市利好有限。因臨近國內春節假期，鋅終端用戶陸續離市休假，實體需求下降。操作上，謹慎觀望為主，風險偏好者可逢高沽空。鉛現貨市場交投清淡，基本進入假期模式。短期維持弱勢格局不變，操作上建議空倉。

截止收盤，LME鋅價報2145美元/噸，上漲0.19%；LME鉛價報收1850美元/噸，下跌0.75%。滬鋅1504合約報收於16330元/噸，上漲0.25%；滬鉛主力1504合約報收於12560元/噸，上漲0.32%。

經濟基本面，美國商務部周四公布的數據顯示，美國2014年12月貿易逆差（赤字）466億美元，創兩年新高。商務部表示，原油價格下挫、美元走強和相對強勁的美國經濟對於貿易赤字有較大影響。美國1月31日當周季調后首申失業金人數27.8萬人，預期29.0萬人，前值26.5萬人。 美國1月24日當周季調后續申失業金人數240.0萬人，預期240.0萬人，前值238.5萬人。希臘局勢最可能的結果是歐元集團提出就新的第三輪救助計劃進行談判。這一提議也很可能會附帶嚴格條件，其中三駕馬車是否會同意放松希臘短期國債發行上限，將是左右局勢的關鍵懸念。

庫存方面，周四LME鋅庫存減少2950噸至619500噸；LME鉛庫存增加275噸至214575噸。隔周上海期貨交易所鋅庫存大幅增加9286噸至85639噸；上海期貨交易所鉛庫存減少321噸至48852噸。

操作上，建議謹慎觀望為主，風險偏好者短線可背靠16500附近逢高沽空。