【羅際夫專欄】今朝有酒今朝醉 反彈行情中我應該……

羅際夫

話先說在前頭，以下文章主要是寫給手上持有基金者。時序進入第四季，也不管數據不佳，全球股市像是吃了威而剛，血脈賁張、彈得厲害，包括台股在內。行情急或急跌時，最多基金投資人會問怎麼辦，空手者可以瀟灑旁觀，手中有標的者總卻坐立難安，不知如何是好，本周來說說現階段我的建議。

把場景倒帶回八月底的小股災，不管是股票基金、還是債券基金，幾乎全倒到了九月份，因為美國前第一夫人希拉蕊一席話，讓當紅炸子雞變黑五類，拖累了生技與科技基金，接著又有嘉能可事件，使得原本就已經住普通病房的相關基金又送進了加護病房，當時手上持有基金者，一定很不願看到對帳單，原本賠的賠更多，有些賺的也變虧錢。

只不過，第四季一開始，全球股市都走反彈風，但從歐洲，到日本，再到中國經濟數據都不理想，歐洲又陷入通貨緊縮疑慮中，日本短觀報告也不理想，中國PMI指數還在５０的榮枯線以下，台灣景氣燈號還是藍燈，股市是漲個什麼勁？原因其實很簡單，就是美國九月不升息了。

美國暫不升息，原本該從市場收回的資金又有了喘息的空間，由於九月份美國不升息的原因中，有提到要考慮全球經濟的狀況，特別是新興市場，然而新興市場糟糕的經濟豈是一時三刻能解決，所以現在愈來愈多預期，美國甚至明年才會升息。

於是全球資金抱著「今朝有酒今朝醉」的心態，趁這個空檔，能買儘量買，造就了第四季伊始的資金行情，我個人認為，這個行情應該可以走到年底，如果美國十二月真的還是不升息，甚至可以走到明年一月，但也就因為這是無基之彈，所以現階段投資基金，最好且戰且走。

所謂的且戰且走，就是要隨時準備出場，特別是手上有基金的人，如果前陣子一度由盈轉虧的標的，等到報酬回正時，扣掉成本有賺一些，我會建議先獲利了結，本來已經虧損嚴重的標的，在少虧一點時就跟它分手，尤其是一再苦口婆心請大家忘掉的礦業基金以及拉美基金，趁機停損吧！當然，如果你想繼續拗下去，只要你的資金狀況允許，也沒人會阻止。

除了股市，債市也反彈得令人措手不及，例如，原本資金持續流出的高收益債券基金最近有明顯的資金回流，是高收債市場回春了嗎？我不認為，我覺得還是因為市場錢多，趁空檔想辦法把之前虧的賺一點回來。既然人家做了球，你就順著打即可。

然而，這波畢竟就是無來由的資金行情，一旦美國升息的事實成真，或是說沒升息前美國聯準會每次要開會，市場就會波動。漲得快也去得急，是找出場的時候而非進場，因此空手者，除非是身手矯健，可以準確抓到漲跌的投資人，否則現在空手者，我的建議是，反正2015年馬上就要結束了，等2016看情形再說吧！

我的看法不一定會對，大家可以多聽聽別人怎麼說，選擇你相信的，做出決定後，就別怪東怪西了！就像前一陣子小股災，我說該處理的就處理，現在反彈了，你問我是不是被打臉，會不會後悔，當然不！因為有賺就好，況且這種無基之彈不是我的菜，我不是神，抓不到最高低，也等不到最低點，策略擬好就是。