靈貓六國vs.金鑽11國 投資盛宴在前 你選哪一道？

對許多人來說，麝香貓是創造全世界最貴的咖啡不可或缺的一環。

但若拉到金融界來說，麝香貓(Civets)是哥倫比亞、印尼、越南、埃及、土耳其南非的字首，稱作靈貓六國，將成為下個金磚四國，躍上世界舞台。

不過其勁敵金鑽 11 國－越南、印尼、菲律賓、南韓、孟加拉、巴基斯坦、伊朗、埃及、奈及利亞、土耳其、墨西哥的腳步似乎跑在前面，因為它由高盛首席經濟學家Jim O’Neill 欽點，而金磚四國也是高盛的傑作。

《金融時報》報導，首支基於金鑽 11 國的基金，將在年底前由 Castlestone Management 推出。Castlestone Management 位於倫敦，以農作物與大宗物資基金著稱。

Castlestone 基金經理人 Arrasg Zafari 表示：「金鑽四國的概念獲得大成功，它不僅是個學術理念也是投資概念。在金鑽四國的概念出現後，其表現幾乎超越所有股票產品。我們認為金鑽 11 國是新機會，我把它視作 11 個小型印度。」

Zafar i認為，金鑽 11 國提供金磚四國現已不存在的投資機會。埃及的白牌家電製造商 Olympia Group，其交易價格僅為盈餘共識估計值的 7 倍，但香港的海爾電器已達 14 倍，惠爾普印度則更達  21 倍，這說明了Olympia Group 股價尚未漲足。

Zafari 說：「若時光倒流 10年，則金磚四國中也有相同的機會。但現在已有許多基金著重於該市場，那麼誰在注意金鑽 11 國呢？」

不過 Jim O’Neill 倒承認，金鑽11國的彈生背後並沒有什麼高深的科學，他只不過在金磚四國之後，列出 11 個最受歡迎的新興市場。他說：「創造出金鑽 11 國是為了要回應下列永無止境的問題：為什麼是這四國？為什麼不將印尼、土耳其、墨西哥納入其中呢？」

O’Neill 說金鑽 11 國的誕生，其實並不指望它與金磚四國相提並論。金磚四國是全球經濟體中的重要角色，但金鑽 11 國則不。

O’Neill 認為 Castlestone 推出金鑽 11 國的時間點，從市場行銷的觀點來說很棒。但他也說，晚來的投資者其實尚未錯過金磚四國的成長。O’Neil l指出：「我們正處一個階段成長的開端：金磚四國消費者。中國已經超越美國，成為全球最大車市，但是銷量仍僅止於我預估的 1/5，而到最後印度的車市更將超越中國。」(接下頁)

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不過 O’Neill 倒是同意 Zafari 的一個觀點，即金鑽 11 國基金可以成為投資人分散投資的有利標的。現在很多投資人皆著重於金磚四國或是全球新興市場基金，多數皆以 MSCI 新興市場指數為依歸，其中 78.8% 的權重分配於金磚四國、台灣、南韓、南非上。

O’Neill 指出：「一般的投資人很少分散投資，金鑽 11 國基金可以成為現有資產配置中的補充品。這11個國家彼此關係密切，且與開發國家的關係也很緊密，這從資產配置的觀點來看是有好處的。」

而靈貓六國的概念，則由匯豐銀行執行長 Michael Geoghegan 提出，他認為這六個國家前途似錦。匯豐銀行現在可能將這概念付諸行動，推出靈貓六國基金，不過可能為了分散投資，將納入其他國家，稱作靈貓六國+。

匯豐全球資產管理投資策略長 Philip Poole 則表示：「我們總是嘗試發行新基金。我們現正考慮明年將推行什麼，而靈貓六國當然在選項內。散戶的投資興趣正處於天秤兩端，不是金磚四國就是其他邊緣市場，而靈貓六國則提供了中間地帶的投資選項。」

但也有人對這樣的投資畫分感到不以為然。投顧總裁 Jerome Booth 便說，投資怎能畫地自限，該是機會到哪便追逐到哪才是。不過他也承認，金磚四國的概念能夠幫助投資人釐清新興市場。