美林維持太古跑輸大市評級 目標價91港元
2010-06-09 11:23
太古近日宣佈,計畫以90億元可能全購港機,美銀美林表示,以市場預測,作價相當於今年預測市盈率14-20倍。基於低息,預計交易將略微增加太古盈利,負債比率會由09年底之21%升至2010年底30%。
美銀美林表示,太古計畫以90億元可能全購港機,為輕微負面,因代表其增加重視航空業務,但該行認為大部份股東寧願把重點放在地產上。此解釋部分太古早前不成功分拆其地產業務上市,因為會給予其更多的空間以增加杠杆。該行認為問題仍存,太古如何就其於內地擴充融資,或全購港機會阻礙此計畫。基於太古策略方向仍未明朗,同業風險/回報較佳,維持太古“跑輸大市”評級,目標價91港元。
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