火紅10月行情 僅8只券商理財產品跑贏大盤

10月以來，上證指數月度漲幅達到12.17%，深圳成份指數上漲16.56%，且個股出現大面積飆升。然而，券商集合理財產品似乎踏空了行情。據Wind統計，截至本周四（11月4日）僅有8只集合理財產品凈值增長超過上證指數漲幅，股票型產品平均回報率不到6%。

券商理財整體表現不佳

據Wind統計，10月以來回報率超過10%的理財產品僅有19只，平均回報率約為5.6%。其中，僅有華泰紫金智富、國泰君安央企50等8只產品的回報超過上證指數10月漲幅。

具體來看，排名第一的華泰紫金智富回報率17.6%，排名第二的國泰君安央企50回報率16.9%，相對于公募國聯安雙禧B25%以及私募塔晶獅王一號37%的凈值漲幅，績優券商理財產品的表現明顯遜色。而國泰君安央企50產品還是一只完全復制上證央企指數的產品。

就不同類型的券商集合理財產品來看，10月份股票型產品平均回報率為5.79%，混合型產品平均回報率為5.69%，債券型產品平均回報率為1.39%，FOF型產品平均回報率為5.31%，貨幣型產品平均回報率為0.35%。

從券商角度來看，以10月來各類型產品的收益率來看，招商證券、華泰證券、東方證券的產品表現較好。

理財產品整體倉位水平偏低

10月行情如此之好，券商集合理財產品的凈值卻多數跑不過大盤。分析人士認為，這并非表明投資經理不看好后市，而是因為整體倉位偏低。

申銀萬國發布的報告指出，盡管在第三季度集合理財產品大幅加倉，但整體倉位依然處于較低水平。其中，股票型、混合型產品持股倉位分別大幅提升23.5%、23.01%，期末倉位卻也只有74.9%、63.12%。相比之下，公募基金的整體倉位高得多。如股票型基金倉位達到86.35%，平衡性基金倉位也有76.63%。

個股方面，在可比重倉股中，長江電力、中國一重等增長較為確定的個股，以及中國國航、南方航空、蘇寧電器等大消費類個股獲得的增持幅度較大；但同時，華北制藥、鐵龍物流、中國南車等穩定增長類個股卻被減持。

另外，從新進入、退出的重倉股來看，個股所屬行業比較寬泛，并無明顯特征，表明產品管理人開始更注重個股本身的選擇，與前兩個季度集中增持消費類產品有所不同。

新產品發行速度回落

10月份新成立的券商集合理財產品較少，僅4只，且均屬于混合型。同期新推廣產品也較少，僅5只，其中國泰君安君享富利（國泰君安證券）當月推廣并成立，瑞銀財富1號（瑞銀證券）、中銀國際中國紅穩定價值（中銀國際證券）、申銀萬國3號基金寶（申銀萬國證券）、招商智遠內需（招商證券）仍在推廣中。

分析人士指出，隨著投資信心一定程度的恢復，券商集合理財產品在9月份出現數量和規模的雙升，尤其是單月成立13只產品的記錄創下年內新高。但是，在市場情緒更加高漲的10月，券商集合理財產品并沒有出現募集數量和規模的進一步上升。