同質化競爭加速下跌

究竟是什么原因導致A股市場券商傭金率如此快速地下滑呢，業內人士給出了不同的解釋。

　“服務部升級較快是傭金水平大幅下降的主要原因。”劉俊表示，證監會降低營業部開設門檻以及服務部升級等因素導致近期券商網點增加，并誘發價格戰，促使費率下降。

　銀河證券經紀管理總部總經理黃華測算，至今年年底，我國的營業部數量將增至5700家左右，遠遠高于政策放開前的3000余家。這極大沖擊了傭金水平。

　另有業內人士認為，創業板、融資融券及股指期貨IB業務等要求現場開戶也讓部分許久未曾上門的投資者前往營業部現場，間接引發新的“討價還價”潮。此外，私募機構和基金分倉交易額占全部代理交易額的比重上升也是部分券商傭金水平下降較快的重要原因。

　“傭金率下滑最本質的原因還是券商同質化競爭局面沒有改變。”對于眾說紛紜的傭金率下滑因素，曾在營業部一線長期工作過的黃華認為，營業部設立等影響因素只是加速了傭金率下滑的速度。

　他表示，經紀業務的壓力首先是來自營銷競爭的加劇，經過十年的發展期，以國信證券為代表的員工制客戶經理營銷模式已非常成熟，行業競爭白熱化。此外，經歷了5年大熊市，券商服務并沒有跟上。雖然一些券商近年在服務領域大手筆投入，也意識到了提升內在服務、提高客戶滿意度的重要性，但目前行業資產規模大，從業人員則不足15萬人，再加上創新類服務產品嚴重不足，各家券商無法為投資者提供更多保值增值服務，“客戶去哪家開戶都一樣，為什么不去傭金率低的那家？”

　“同質化服務局面短期內難以改變。”中信建投東三環中路營業部總經理王凱也認為，目前行業范圍尚未拓寬，各家券商提供服務類同，都是“一勺燴”。市場營銷手段的爆炸式擴張與投資服務產品相對落后的矛盾日益突出，只有依賴低傭金的價格戰。