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國泰君安認為，北京利爾為整體承包能力最強的技術型耐材制造商，建議詢價區間為29.7元至31.5元。
國泰君安4月8日研究報告中指出，北京利爾(002392)盈利水平突出，同性質耐材企業中排名第二。公司屬于以技術為先導型企業，與魯陽、濮耐、瑞泰屬于同類耐材公司，與濮耐最為接近，但利潤率遠高于濮耐。公司凈利潤水平僅次魯陽，凈利潤率達17.05%，毛利率約40%。
盈利預測。根據對行業與公司的分析，國泰君安預測公司2010～2012年實現的凈利潤為13.5千萬元、18.2千萬元、24.3千萬元。對應的每股收益分別為1.00元、1.35元、1.80元。
估值。2010年類比公司的平均市盈率為33倍，最相似的濮耐股份為35倍，最近發行的10只中小板股票的發行市盈率為33倍，所以，國泰君安認為北京利爾的合理的市盈率約為33～35倍。考慮到發行市場的價格有所折讓，國泰君安認為合理的發行市盈率在29.7～31.5倍，建議詢價區間為29.7～31.5元。根據最近中小板上市公司首日漲幅74%，國泰君安預測公司上市首日漲幅可達20%，對應股價為35.6～37.8元。
(王培賢 編輯)
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