中航三鑫因費用大增2009年增收不增利

中航三鑫增收不增利，主要是費用大增影響公司整體利潤所致，此外國際和國內市場不景氣，對公司業績也產生了一定不利影響。與PPG戰略合作，公司有望成為高端玻璃制作企業的后起之秀。

中航三鑫(002163)4月9日發布2009年年報顯示，2009年度，公司實現營業總收入16.85億元，同比增長20.65%；利潤總額5,153.19萬元，同比下降2.03%；歸屬于上市公司股東凈利潤實現3,762.18元，同比下降14.20%；基本每股收益0.18元。

公司增收不增利，主要是費用大增影響公司整體利潤所致，此外國際和國內市場不景氣，對公司業績也產生了一定不利影響。

年報顯示，大亞灣生產基地投產，使產能規模擴大，營業收入增加，但其投入結轉固定資產，折舊費用同比上升2,730.40萬元；營業費用和管理費用合計同比增加2,362.01萬元，增長21.63%；所得稅費用1,301.02萬元，同比增長55.60%。費用增加主要是子公司太陽能光電玻璃有限公司和中航特玻尚在建設期，未實現收入，有關費用計入當期損益所致。

此外，受國際金融危機影響，已簽訂單推遲供貨和取消2億；國內幕墻工程競爭加劇，工程毛利率下降，導致工程獲利能力降低，2009年幕墻建筑安裝業務收入12.96億元，銷售毛利率僅為11.66%，同比下降1.99個百分點。

公司是一家集幕墻工程研發、設計、施工和幕墻玻璃制品生產、銷售為一體、具備完整產業鏈的幕墻專業公司，這是同行業競爭對手不具備的優勢。公司在點支式玻璃幕墻領域位居國內同行業第一名；而生產設備和工藝技術的先進性居國內前列，經營規模和市場占有率在2004年、2005年、2006年、2007年位居國內同行業第三名，具有較高的知名度和影響力。由于幕墻工程行業競爭激烈，公司逐漸向節能幕墻和特種玻璃行業擴展業務，與美國PPG合作，引進其先進的技術，有益于公司盈利能力的改善。

幕墻工程業務占公司營業收入75%左右，2004年～2009年的毛利率分別為15.87%、15.02%、14.61%、13.84%、13.65%、11.66%，呈逐年下降趨勢，雖然玻璃行業整體產能嚴重過剩，行業結構調整步履艱難，但太陽能光伏玻璃、中空玻璃等子行業成長性值得長期看好。公司與PPG INDUSTRIES，INC，繼簽《全氧燃燒浮法生產線技術服務許可協議》后，又于2009年5月19日正式簽訂了《浮法生產線技術服務許可協議》。兩份技術許可協議的簽訂，標志著公司與美國PPG公司建立了長遠戰略合作伙伴關系，雙方將在包括在線和離線Low-E鍍膜節能玻璃、電子玻璃、太陽能玻璃領域展開全面合作，公司有望成為高端玻璃制作企業的后起之秀。

據披露，改造的兩條生產線將在一年內投產，新建的兩條線將在2年內和3年內投產，新產品將進一步豐富和優化了公司的產品結構，公司的節能玻璃深加工產業鏈將更加完善，從而有效增強公司抵御風險的能力，對實現公司長期可持續發展具有重要的戰略意義。

2010年是公司上市后五年計劃的第三年，根據公司產業結構發展規劃，公司將繼續按照“幕墻工程”與“特玻材料”兩大產業同步發展。隨著大亞灣生產基地的建成，將大大增強幕墻工程和節能玻璃深加工產業擴大經營生產規模的基礎。離線Low-E玻璃、電子鍍膜玻璃、太陽能壓延玻璃項目陸續投產，公司效益將得到較大提升。公司將發揮優勢資源和資本市場，加大對特玻節能材料的投入，加快發揮海南中航特玻的產能和經濟效益。

2009年前三季度，公司實現營業收入10.92億元，同比增長8.84%；歸屬于母公司所有者凈利潤3,190.77萬元，同比增長16.99%；基本每股收益0.16元，每股凈資產2.73元，凈資產收益率5.73%。

截至發稿，中航三鑫股價報17.93元，跌 0.10元（-0.55%）。

(范大勇 撰稿)

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