假期銷售形勢向好或有助美聯儲實現通脹目標

2010年年末假期購物期間，美國零售業出現銷售形勢好轉趨勢，這或拉升目前處于歷史低位的通脹率，進而有助于美聯儲實現其通脹目標。

綜合媒體12月22日報道，2010年假期的銷售形勢好轉如何推動美國經濟增長，這已經成為熱門話題。然而在2010年第四季度，零售業出現的一些趨勢也對通貨膨脹產生著影響，進而或許有助于美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)實現其政策目標。

每當進入年末購物旺季時，零售業者都會精心制定出幅度有限的折扣計劃。當然，各家店鋪也屢屢試圖結成價格統一戰線，但在持幣觀望的消費者面前往往只能投降認輸。但這種情況在2010年并未發生，其中原因有兩個。首先，零售商在2010年有意控制庫存量。截至10月末，非汽車類零售商的庫存/銷售比率為1.21倍，是最近至少十年來的同期最低水平。

其次，2010年消費者的購物熱情較高，主要是拜就業形勢趨穩和股市上漲所賜。每周的零售報告顯示，店鋪的銷售收入持續攀升，零售商預計禮品購物將在周六圣誕節前迎來高潮。

在庫存低而需求旺的環境下，各家店鋪得以堅守既定折扣目標，不必驚慌失措的祭出甩賣大旗。如消費市場研究機構NPD Group行業分析師Marshal Cohen所言，其結果是消費者等來等去都盼不到大減價。Cohen表示，在2010年，等待的結果只能是找不到自己需要的尺碼和喜歡的花色。

通過11月份的消費者價格數據能發現，與過去兩年相比，零售商在更堅定的維持折扣水平。以電視機為例，2010年第四季度以來折合成年率的價格降幅為15%，少于2008和2009第四季度23%和24%的降幅。同樣，過去兩個月玩具的價格降幅為12%，相比之下過去兩年年末購物旺季的平均降幅為15%。服裝價格實際上沒有下降，而在過去兩年的第四季度都降價了。非但如此，一些禮品的價格實際出現上漲。

零售業甩賣的情況減少限制了第四季度通脹率的降幅。雖然禮品價格在CPI中的比重不大，但大減價的情況減少，再加上房租水平穩定，從而限制了通脹率的下降。

種種這些因素都有助于美聯儲實現其目標，拉升目前處在歷史低位的通脹率。雖然具體數字要2011年1月才會揭曉，但對于決策者而言，通脹率下滑局面的結束會是件令人欣喜的圣誕禮物。

(劉冬花 實習編輯)

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