歐洲注定失落十年 希臘獲二輪救助亦難逃厄運

希臘通過緊縮方案，獲得歐盟救助指日可待，或可避免違約離開歐元區，但筆者認為對其他成員國、歐盟及整個歐洲的影響更為消極，或拖累歐洲進入失落的十年。

希臘議會13日凌晨就希臘政府緊縮財政措施進行投票，以200票對74票通過了緊縮措施，看似希臘可以獲得歐盟/IMF二次救助貸款，可以避免陷入債務違約，但筆者卻認為，這對于希臘、其他成員國、歐盟甚至整個歐洲將產生更壞的影響。

國內方面，希臘議會不顧民意，通過緊縮措施。議會前廣場上，示威人群與防暴警察發生沖突。警方使用催淚瓦斯，而示威者則向警察投擲石塊、燃燒彈，多棟建筑在沖突中著火，無辜的民眾及店主在經濟緊縮的情況下還無端的遭受著損失。隨著雅典的暴力活動迅速蔓延，引起社會動蕩的可能性越來越大。

更何況獲批的緊縮措施意味著五分之一的公務員下崗，最低工資標準也將下調五分之一以上。但是削減預算、工資和養老金方案面臨著執行壓力，而且長期來看不一定會有效。

即便希臘達成了緊縮措施，也只是為避免退出歐元區又爭取了一些時間。當前希臘經濟仍然疲軟，削減工資及養老金會減少民眾支出，幾個月后希臘經濟會進一步衰退，下一輪債務減記及再一次向歐盟求援的可能性不是不存在。疲軟的經濟和持續的政治緊張局勢也勢必會破壞整個歐洲經濟。

理論上，按相關數據分析，只有希臘債務與GDP之比達到60%，希臘才可能擺脫危機。而實際上，在2020年結束以前，希臘讓債務與GDP之比由160%降至約120%的希望都很渺茫，降至60%更是天方夜譚。

國外方面，整個歐元區經濟增長明顯低于預期，IMF也多次下調全球經濟增長預期，增幅很可能接近于零。歐洲國家很有可能經歷日本20世紀90年代經濟停滯的狀況。

日本泡沫經濟在20世紀90年代初破裂時，公共財政處于盈余狀態，政府債務僅為GDP的20%。20年后，政府赤字驚人，總體公共債務膨脹至GDP的200%。

這種變化是如何發生的呢？不是揮霍無度的公共支出造成的，而是經濟曠日持久的蕭條對稅收的破壞性影響。新稅種和更高的稅率可能導致稅收下降，在泡沫破裂后的衰退中，刺激性的貨幣和財政政策或許看上去沒多大效力，但如果沒有它們，情況只會極端惡化。

反觀希臘，一方面債務水平居高不下難以為繼。另一方面又出臺緊縮措施，勢必影響支出，傷害消費力，繼而更加拖累經濟增長。日本的教訓已經證實，失敗的緊縮政策終將產生反作用力。

當前全球經濟均不景氣，美國經濟復蘇也面臨著困難，亞洲素有提振全球經濟增長的美譽，但在大環境疲軟的情況下也回天乏術。目前歐洲失業率高，歐盟存在著潛在的政治和社會分裂，不只一個國家等待著歐盟的救助。歐洲注定將面臨失落的十年，經濟增長陷入停滯。

(牛珺珺 撰稿)

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