中國1H09信貸多流向必要之處，2H09信貸緊縮力度或許降低

1H09中國銀行業金融機構新增本外幣貸款7.72萬億元,同比增長32.8%。中國銀監會日前表示，雖然信貸高速增長，信貸的流動方向仍確實體現國家之政策，信貸風險還相對降低。首先是信貸款投放地區的改善，以6月末來看，貸款同比增幅最高的10省份中，西部有6個，中部有3個，改善東西開發不均衡的問題。其次，新增的中長期貸款主要投向基礎設施行業，1H09信貸投向三大基礎設施行業的部份佔全部新增中長期貸款的51.6%。與民生密切相關行業的貸款增幅也遠高於平均水準。此外，中小企業貸款增幅高於全部企業貸款平均增幅。在風險管控方面，票據融資在新增貸款中的占比逐月下降，新增貸款中票據融資的占比從1月份的40%逐月下降到6月份的1%。且1H09銀行業金融機構不良貸款餘額和比例保持“雙降”。綜言之，銀監會的重點在於表達信貸即使快速增加，也多半流向真正需要資金的地方，此外，放款風險並沒有隨著快速新增的信貸而對等的放大，因此，2H09信貸的緊縮，其力度或許會比社會預期還低。

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