美債上揚歐債跌 東邊穩健西邊添憂

相對於股票市場而言，債券市場的走向更加清晰的展示了市場對於各大經濟未來經濟走向的預期，這種預期的展示要比股票市場來得更加的穩定和長遠，前交易時段美聯儲利率決議之后，美國國債價格勁揚，30年期國債收益率觸及紀錄低位，因相對於其他主要經濟體，美國的經濟前景更加光明。反觀歐洲，以希臘為代表的債券體系價格大跌，收益率急升，非常直接的反映了市場對於經濟前景的擔憂。

美聯儲在當日公布的聲明中稱，美國經濟仍在擴張，但指出通脹進一步下滑，低於長期目標，且基於市場的通脹指標大幅走低。另外，美聯儲還表示，未來在決定利率時將把“全球經濟發展”數據納入考量范圍，12月聲明中未提及這一點。

High Frequency Economics的首席美國經濟學家Jim O’Sullivan表示，僅將全球經濟的發展納入考量這一點就可能被視為溫和立場的體現，債市可能因此上漲。全球經濟的發展將可能使聯儲放慢而非加快升息的步伐。他們是將這一因素作為風險來考慮的。其他交易員和分析師表示，國債價格急升還受到聯儲聲明引發的空頭回補提振。

聯儲聲明公布后，10年期通膨保值國債（TIPS）收率走低，從周二的18.4個基點降至12.1個基點。TIPS對通脹預期作出反應，其收益率已連跌數周。LPL Financial的投資規則師和經濟學家John Canally表示，人們因通脹預期回落而買入30年期公債，盡管他們對經濟成長前景很有信心。

30年期公債一直受到許多非美國投資者的青睞，因相對於其他主要經濟體，美國的經濟前景更加光明，且收益率也更高。根據路湯森透數據，五年和30年期國債收益率差收窄，尾盤報106個基點，三個月均值為156.6個基點。五年期國債價格上揚24/32，收益率報1.52%；兩年期國債價格攀升2/32，收益率為0.46%。

反觀歐洲債市，周三希臘五年期國債收益率大幅上漲，周三（1月28日）希臘五年期國債收益率（殖利率）跳升至2012年債務重組以來最高，投資人擔心，反對紓困案的希臘新政府，即將與國際金主對峙衝突，此一疑慮重創希臘金融市場。

希臘五年期國債收益率（殖利率）躍升117個基點，至13.12%；三年期國債收益率漲189個基點，至16.09%，接近紀錄高位；10年期國債收益率則上揚54個基點，報10.33%。歐元區其它二線國家國債收益率也上漲，葡萄牙10年期公債收益率漲10個基點，報2.31%，西班牙和意大利10年期國債收益率則分別上揚6個基點，至1.45%和1.59%。他們都進一步脫離上周觸及的紀錄低位。德國10年期國債收益率上漲2個基點，報0.39%。

希臘總理齊普拉斯任命反撙節閣員，並中止希臘最大港口私有化計劃后，周三首次主持內閣會議。市場認為這顯示齊普拉斯打算貫徹選前承諾，包括推翻紓困計劃、放棄撙節、重新協商希臘債務。期限較短國債與較長期國債利差擴大，反映投資者愈發擔心可能無法收回資金。

機構來源：金理人