創投資金緊縮 募資寒冬考驗新創業真實力

募資金額高，並無法與新創公司的獲利前景成正比。 (圖:AFP)

蓬勃發展的新創業已面臨泡沫化的危機，凜冬可能就要到來。

媒體《CNBC》報導，美國融資平臺 AngelList 執行長 Naval Ravikant 指出，成功並沒有捷徑，若要打造一間成功的公司，沒花上 10 年是不可能的。新創科技界的泡沫危機，在創投界也掀已起漣漪。

就以快閃記憶體公司 Pure Storage (PSTG-US) 上週首次公開募股 (IPO) 來看，上市首日表現讓投資人大失所望，收盤價低於 IPO 。此外，推特 (Twitter) (TWTR-US) 也傳出裁員消息，意味著市場投資環境已有了改變。

不過，美國國家風險投資協會 (National Venture Capital Association) 前主席 Kate Mitchell 指出，這並不代表整個新創業都處於風雨飄搖的狀態，表現最佳公司的融資環境依舊強健，但與過去相比，現在取得資金的步調就沒那麼快了。 Mitchell 指出，目前可見到一種新趨勢，即對新創公司在初創階段的資金不再氾濫無度，條件限制趨嚴或更為平衡。

就投資人來說，這泡泡破了之後或許也不是壞事。 Mitchell 認為，這讓投資人能看到新創業的競爭力，也能有更多時間審視公司價值後再提出資金。

對新創業者而言，這實際上也代表一種新契機。 Mitchell指出，這就是新創業證明能打造出一家成功公司的機會，許多企業高層也相信基於效率的表現，能帶動公司成長。

但對於那些獲利前景不明的新創業者來說，肆無忌憚地揮霍創投資金的好日子已屈指可數。 Mitchell 指出，近來 Pure Storage 在 IPO 後跌跌撞撞，就是市場情緒改變的明證。

因此投資人也想要問，這些未爆彈公司有哪些？ Mitchell 指出，這些花錢如流水的「獨角獸」(創投界用來形容估值逾 10 億美元的新創公司) ，脆弱度相當高。

對此， AngelList 執行長 Ravikant 也相當贊同，並表示目前投資人最不想看到的，就是那些每年燒掉數千萬美元，卻又希望拐個彎就能再募得 2 億美元的公司。 Ravikant 另指出，近來市場修正後，對新創公司在投資晚期的步調也一併放緩。