別太悲觀了 中國進口數據還是有亮點的

本周二，中國海關公布9月進出口數據之后，市場上充斥著悲觀的聲音，關於中國經濟擔憂的論調重啟，商品及外圍股市等也消極以待。然而，實際上，市場只看到了進口金額連續11個月下滑，但沒有看到中國進口的商品量在增加。

首先，原油進口從三個月低點反彈。9月中國進口原油從上月的3個月低點2659萬桶/天增至2795萬桶/天，相當於環比增加8.6%至683萬桶/天。前9月進口同比增長8.8%至2.49億噸，為2010年最大增幅。

此外，國際能源署數據顯示，中國戰略儲備石油已經有2億桶，到2020年還將再增加5億桶。

根據上海諮詢機構安迅思資訊，中國煉油公司利用低油價機會提高石油加工量，加工速度達到3個月來最高水平。如中石化9月加工量環比增加2.5%。同時商業原油庫半??在8月底出現下滑，9月有補充庫存需要。

再者，中國進口鐵礦石達去年12月以來最高。海關總署公布的數據顯示，9月中國進口鐵礦石8612萬噸，為去年12月以來的最高水平，顯著高於上月的7410萬噸，也高於去年9月的8470萬噸。前9月累計進口6.99億噸，與去年同期大體持平。去年12月進口量曾達到8685萬噸的歷史最高水平。

因10月初正好是中國7天長假，港口將休假，買家在9月都加快了進貨速度。不過，澳新銀行認為，9月補充庫存意味著10月進口可能會比較疲軟。周二，青島港62%的鐵礦石下跌2.9%至54.97美元。今年以來累計下跌23%。

此外，9月中國出口鋼材達到有史以來最高的1125萬噸，相比上月增長16%。前9月出口同比增加27%至8310萬噸。不過廉價鋼材出口引發國外生產商的抱怨，將對中國企業實施反傾銷反補貼制裁，這會限制出口，同時，為了保護環境中國政府對 ?會削減鋼鐵產能，未來出口將會減少。

最後，中國銅進口量大增。9月中國進口45萬噸精煉銅和半加工銅材，為2014年1月以來進口量最大的一個月，相比上月增長超過30%，相比去年同期增長18%，也是去年6月以來首次實現增長的一個月。不過前9月進口量340萬噸，仍相比去年低5.5%。

9月進口銅精礦同比減少6.2%，不過上個月曾上漲接近20%。前9月進口同比增長9.3%至933萬噸。

此外，現貨升水也能反映中國需求強勁。路透社數據顯示，本周中國銅溢價已經漲至一年來最高的每噸130美元，因上海庫存從8月初的57萬噸降至40萬噸。

金理人