滬深股市5月5日延續低開滬綜指開盤報2,804.51點跌1.09%

滬深股市5月5日延續低開，滬深300指數開盤報2,981.78點，跌1.25%；滬綜指開盤報2,804.51點，跌1.09%；深成指開盤報 10,853.13點，跌0.98%。兩市共成交0.96億股，成交金額約14.19億元，較前一交易日集合競價成交金額10.75億元明顯放大。

盤 面看，個股大面積下跌，有色金屬、券商、煤炭、航空運輸等板塊跌幅居前， 馳宏鋅鍺 (6004975)跌2.64%、 廣發證券 (000776)跌2.85%、 中煤能源 (601898)跌1.94%、 ST東航 (600115)跌2.50%；家電、農業、水泥、通信設備等板塊亦有走弱， 同方股份 (600100)跌2.70%、 ST雙馬 (000935)跌3.89%、 深康佳A (000016)跌1.42%、 豐樂種業 (000713)跌2.23%；林業、石油加工、文化傳播、紡織等板塊走勢稍強， 中福實業 (000592)漲0.94%、 國創高新 (002377)漲1.55%、 *ST傳媒 (0005043)漲1.31%、 江蘇開元 (6009817)漲6.12%，兩市僅約100家股票上漲。

滬深A股5月4日收盤震盪下跌。央行五一期間再次上調存款準備金率對A股市 場影響較顯著，滬深兩市在地產、銀行以及資源股大幅低開的拖累下震盪走低，盤中雖有一定抄底盤湧現，但整體量能不濟使得大盤最終未能有效企穩，尾盤滬深兩 市在權重股延續走低的拖累下繼續下探。從市場表現上看，兩市多數個股大幅調整後在抄底盤刺激下交易狀態有所活躍，但整體上市場縮量依舊相當明顯，這表明股 指形態不佳還將對市場信心構成持續壓制，預計大盤仍將延續震盪。

從市場表現上看，目前市場熱點的特徵依舊較為鮮明，首先是其防禦性態勢有 所顯現，主要是由於醫藥股的活躍，防禦性資金配置使醫藥股漸成為今日A股市場的領漲先鋒。

二是電子信息產業股相對強硬，國民技術等新產業應用的龍頭品種的企穩回升，均聚集了市場人氣，從而使得大盤的做多能量有所聚集。由此可見，當前A股市場熱 點雖然較為繁雜，但整體上仍呈現出較為清晰的主線，防禦性以及行業發展空間樂觀的品種均有利於聚集人氣。從整體表現而言，由於市場目前企穩相對乏力，權重 股表現仍然是大盤短線走勢的關鍵，因此，題材股活躍還是比較難以提振大盤的整體表現。

大盤研判：央行2010年三次上調存款準備金，表面 意思是回收過度的流動性，實質涵義是管理層阻斷地方政府及銀行向房地產信貸輸血的衝動，從而中斷房地產開發的資金鏈。使政府投資逐步降低對地方融資平台， 以及土地財政的依賴，為實現經濟結構強制轉型。儘管中央調控經濟的目的並不是打壓股市，但房市與股市的聯動性以及流動性緊縮預期仍對資本市場形成實質衝 擊。目前，眾多藍籌板塊均處於低位，且業績處於上升週期，因此市場調整仍然屬於結構性調整。在歷經了普跌後，市場格局走向有望出現分化，除了地產金融等直 接受政策壓制板塊外，其他二線藍籌如煤炭有色等，因估值低而逐步企穩回升。但需保持警惕的還有中小市值品種，目前它們的高估值原因主要是新股發行制度畸形 以及資金短炒的偏好。在目前市場流動性總體回落的預期影響下，小盤股業績增長預期不如難以配合估值增長速度，這將迫使它們繼續上演價值回歸。

(楊 帆 撰稿)

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