保監會緊控風險大閘,險資不能控股房企

猶抱琵琶半遮面，眾險企仍在靜候新投資渠道開閘。知情人士向上海證券報透露稱，保監會資金運用部本周緊急召集保險資產管理公司高管閉門開會，會上透露了保險資金投資不動產及股權投資的關鍵細節，但問及兩個相關細則何時出臺，則均稱“無時間表”。

雖然新保險法已將“不動產”三個字納入險資可投范圍，但在各保險公司看來，唯有待相關細則發布后，才能正式吹響進軍不動產市場的號角。“這次召集會議，主要是保監會想聽取各家公司對之前征求意見稿的意見。”上述人士透露說。

放開不動產領域，不等于沒有投資禁區。據上述人士透露，雖然各公司在放開范圍上仍存分歧，但保監會相關負責人在此次會議上明確：不鼓勵和不允許保險資金控股房地產開發企業，不能與民爭利。被允許可投資的不動產范圍包括：直接投資，可投自用、辦公以及與保險相關的醫療、養老等物業；間接投資，可投房地產信托基金等公開發行產品。

業內人士分析認為，控股房地產開發企業被列為投資禁區，監管部門此舉意在控制流動性風險。如果保險公司成為房地產企業的控股股東，一旦該房企資金鏈出現斷裂，風險容易向保險公司傳遞。

值得注意的是，就在兩個月前，國內保險業“老大”中國人壽通過連環的資本運作，成為了香港上市公司遠洋地產的第一大股東，持有后者24.08%的股權。遠洋地產乃北京最大房地產公司之一，國壽低調入主引來媒體高度關注，被外界解讀為其在不動產開閘前夜的一次熱身。

那在明確不允許保險資金控股房地產開發企業的基調下，中國人壽此舉是否有違規之嫌？對此，一位投行業人士認為，中國人壽雖持有遠洋地產24.08%的股權，但還沒有達到絕對控股的地步，不應視為違規之舉。

相對于在不動產開閘方面的蜂擁報道，媒體及外界對保險資金股權投資的關注甚少。但在業內人士看來，保險資金在這個領域施展拳腳的空間不容小覷。

保監會正在制定保險資金股權投資管理制度，之前已在內部征求意見。“這是一個大股權概念的管理辦法，包括對基礎設施、銀行、PE等范圍的股權投資。”上述人士透露稱，與此前征求內容相比，此次會議對保險資金股權投資的資金來源首次給予了明確。

具體規定為：若直接投資，只能動用保險公司自有資本金及負債期限十年以上的責任準備金等保險資金；間接投資，除能動用保險公司自有資本金外，財險公司還能動用扣除投連險以外的保險資金，壽險公司還能動用扣除投連險、萬能險之外的保險資金。

值得一提的是，無論是不動產還是股權投資，業界關心的投資比例上限問題，保監會在此次會議上并未提及。綜合多方信息來看，在房地產調控的大背景下，出于嚴控風險的考慮，在幾次征求意見后，險資投資不動產的上限比例已由6%－7%被調至5%，畢竟安全性仍是保險資金投資的最大原則。