穆迪：高投資評級公司很可能面臨再融資風險

穆迪報告顯示，長期來看美國企業將在債務再融資過程中遭遇更多風險，因經濟不確定性猶存、失業率高企且利率可能上調，企業可能面臨評級下調的壓力。

綜合外電2月2日報道，穆迪投資者服務(Moody s Investors Service)1日發布報告稱，盡管企業目前正享受著信貸市場的逐步回暖，但從長期看，其可能在債務再融資過程中遭遇更多風險。

根據穆迪估算，未來五年內將有約5,500億美元投資級企業債券到期，盡管和垃圾級企業相比，這類企業在償債和再融資時更有優勢，但未來經濟的不確定性和評級下調的可能性仍會令其遭遇困境。

該機構指出，“因經濟復蘇不明確、失業率高企且利率很可能走高，長期再融資風險依然令人憂慮。”

但其稱隨著市場和經濟從信貸危機及衰退中復蘇，情況已經明顯改善。據統計高投資級別的公司09年債券發行量超過1萬億美元，創記錄新高，“美國經濟正從70多年來最嚴重衰退中復蘇，且總體而言信貸市場對高級債務的態度已相對開放。”

然而信貸質量卻在過去兩年中出現惡化，在2014年前陸續到期的高級債券中，近三分之一的債券評級為Baa2或Baa3，是垃圾級別以外的兩個最低評級。穆迪稱，“因此若經濟情況出現波動，評級壓力將在未來五年再次出現。”

此外，再融資的數額也出現增長，從2010年的760億美元增至1,290億美元，2014年將為1,090億美元。

除了債券，企業還必須為銀行信貸工具進行再融資，然而一旦銀行持續收縮銀根，這將變得較為困難。該機構稱，“在經濟復蘇過程中，銀行信貸的收縮可能會限制企業的發展前景。”但高投資級別公司應該可以對其信貸工具進行修改。

該機構稱，五年內將到期的5,500億美元高級債券中，通信/技術/傳媒領域占比最大，占總額的25%，或1,370億美元，其次是能源/自然資源/化工領域，占比18%，或990億美元。

(張萌 編譯)

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