高頻交易者成暴跌元兇 中國擬限制程序化交易

10月12日，據ft中文網報導，中國證券監管機構開始瞄準股票程式化交易，這是中國政府加大對金融行業施壓以抑制股市波動性的做法之一。

中國證監會(csrc)上周五發布了《證券期貨市場程式化交易管理辦法（征求意見稿）》，隨后，上海和深圳兩大證交所出臺了有關程式化交易的管理實施細則草案。

為了打壓價格操縱，中國監管機構已經瞄準了高頻交易者，認為他們是上證綜指在6月12日達到七年高點之后股市出現混亂、上證綜指下跌近40%的罪魁禍首。

由於股市動盪也令人們更加擔心總體金融體系的穩定性，中國政府已實施了旨在止住股市跌勢的一系列措施，包括對市場參與者施加更大壓力。

在整頓股市不規範行為的過程中，中國證監會的一些高級官員被拘留，中國最大券商中信證券(600030,股吧)(600030,股吧)(citic securities)的頂級高管被逮捕。中國當局還打擊“惡意”做空者。

新發布的監管規定集中整頓程式化交易，理由是這類交易放大了收益和虧損。

官方的新華社報導稱，證監會此前曾表示，程式化交易，也就是投資者用以交易大量股票的一種計算機化的自動交易，有時候可能會被濫用，使市場發生更大的波動，助長了近期中國股市的下跌。

業內人士表示，已發布向社會公開征求意見的管理新規並未完全禁止高頻交易，但收緊了對高頻交易的監管。

新華社稱，按照法規草案，如果程式化交易“給市場帶來混亂”，上交所將進行干預。干預手段可能從限制某些賬戶的交易到臨時關閉市場。

根據監管新規，交易者在開始使用高頻交易規則之前，必須先取得監管機構的批準。新規也包括“了解你的客戶”規則，以應對灰色市場保證金交易引發的風險。在這類交易中，配資公司充當中介，允許很多客戶使用自動化軟件進行交易。

在券商開立一個證券賬戶之后，配資公司使用一種程式把該賬戶變成多個子賬戶，使客戶得以獨立交易。起草的新規指令券商僅允許經過驗證的客戶使用其賬戶。

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