A股震蕩下跌?弱勢格局將延續

A股7月1日全天震蕩下跌，早盤整體表現相對穩健，但在午后再次陷入下跌格局，盡管跌幅比例較窄，但市場完全被空頭壓制的特征仍然相對明顯。尤其是對于權重品種午后紛紛展開窄幅調整格局，這也表明在目前市場估值大幅下行的背景下，仍然具備相當的做空能量，因此，空頭短時的旺盛局面將在長時間內對場內人氣持續構成壓力。從該點判斷，隨著股指調整不斷刷新低點，短線A股筑底態勢仍將面臨重壓。

2日消息面

中國物流與采購聯合會6月采購經理人指數52.1?

中國物流與采購聯合會與中國國家統計局聯合發布的報告顯示，中國6月份PMI為52.1，低于5月份的53.9和4月份的55.7。盡管低于上個月，但6月份該指數仍在50以上，意味著中國制造業活動連續第十六個月實現擴張。PMI指數連續兩個月回落，預示中國經濟增速將出現平穩回調。中國經濟增長正處于由升轉穩的關鍵時期，經濟新一輪可持續增長的基礎正在形成，但還需大力鞏固。6月份的分類指數走勢與上個月相同，即11個分類指數中，除產成品庫存指數較上個月有所上升外，其余10個分類指數較上個月回落。購進價格指數維持了大幅回落的態勢，較上個月回落7.6，顯示企業成本壓力繼續減小。新出口訂單指數較上個月下降2.1，顯示外部需求仍舊低迷。

匯豐中國采購經理人指數6月續降

匯豐(HSBC)7月1日發布的數據顯示，6月份匯豐中國制造業采購經理人指數為50.4，連續第三個月較上月回落，中國經濟復蘇腳步繼續放慢。今年1月份該指數曾創下57.4的編制以來新高，2月份受春節因素影響，PMI短暫降至55.8，該指數3月份重又升至57.0，但修正后的4月份數字為55.2。匯豐中國首席經濟學家屈宏斌認為，制造業采購經理人指數6月份回落的部分原因在于，中國政府的緊縮政策顯現了成效。中國今年以來收緊了貨幣信貸政策，年初以來三次上調存款準備金率；并在上個月退出了金融危機時期釘住美元的匯率政策，開始允許人民幣逐步升值；同時加大對于房地產業和產能過剩行業的調控。這些措施對中國制造業企業的影響明顯。不過屈宏斌對于中國經濟前景仍比較樂觀，他認為沒有必要過分擔心中國經濟會遭遇硬著陸，他預計在大規模投資和強勁消費的帶動下，下半年中國經濟能實現9%的增長。

國務院：充分發揮資本市場推動企業重組

國務院總理溫家寶6月30日主持召開國務院常務會議，研究部署促進企業兼并重組，會議指出，近年來，各行業、各領域通過企業合并和股權、資產收購等多種形式積極進行整合，企業兼并重組步伐加快，產業組織結構不斷優化。但一些行業產業集中度低、自主創新能力不強、市場競爭力較弱等問題仍然突出。在資源環境約束日益嚴重、國際產業競爭更加激烈的新形勢下，必須切實推進企業兼并重組，深化企業改革，促進產業結構優化升級，加快經濟發展方式轉變，提高發展質量和效益，增強抵御國際市場風險能力，實現可持續發展。

一行三會18條新規支持中小企業融資??力推兼并重組

中國人民銀行、銀監會、證監會、保監會聯合印發關于進一步做好中小企業金融服務工作的若干意見。文章指出，為深入貫徹落實《國務院關于進一步促進中小企業發展的若干意見》（國發〔2009〕36號），進一步改進和完善中小企業金融服務，拓寬融資渠道，著力緩解中小企業（尤其是小企業）的融資困難，支持和促進中小企業發展，現提出如下意見：一、進一步推動中小企業信貸管理制度的改革創新；二、?建立健全中小企業金融服務的多層次金融組織體系；三、拓寬符合中小企業資金需求特點的多元化融資渠道；四、大力發展中小企業信用增強體系；五、多舉措支持中小企業“走出去”開拓國際市場；六、加強部門協作和監測評估機制建設。

證監會：未提高中小板IPO利潤門檻

針對近日個別媒體關于中小板IPO內部審核利潤門檻提高的報道，證監會相關部門負責人表示，監管部門并未調整相關審核標準，有關報道不實。有媒體報道稱，中小板IPO內部審核標準上調至最近3年凈利潤累計超過5000萬元，且最近一年凈利潤不低于3000萬元。證監會有關部門負責人對此進行了否認。根據《首次公開發行股票并上市管理辦法》第三十三條，發行人應當符合五大條件：最近3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據；最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元；或者最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元；發行前股本總額不少于人民幣3000萬元；最近一期末無形資產（扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等后）占凈資產的比例不高于20%；最近一期末不存在未彌補虧損。

國家發改委將加強商品價格監管

中國國家發改委將加強對商品價格的監管，并對數家操縱價格的農產品貿易商進行了處罰；該消息表明了政府管理通脹預期的決心，或有助于緩解市場對于價格走高壓力的擔憂，略利股市人氣。發改委網站1日公告稱，其對吉林玉米中心批發市場、河南中牟縣冷藏保鮮協會等進行了處罰。并表示，將進一步完善反映市場波動的價格監測制度，不僅監測大宗商品價格，還要關注與群眾生活關系密切的小品種商品價格；將在各省、自治區、直轄市價格主管部門組建一支專門從事反壟斷和市場價格監管的隊伍。

中國已確定第一批三網融合試點地區（城市）名單?

中國國務院7月1日在其網站上發布公告稱，已確定第一批三網融合試點地區（城市）名單。三網融合指互聯網、廣播電視網和電信網的融合。這三項服務目前在中國通常使用不同的網絡。盡管三網融合試點項目的實施細節尚不明確，但上述公告仍為中國國有有線電視及電信運營商未來幾年斥資數十億美元采購新網絡設備和其他硬件鋪平了道路，進而為此類設備的生產企業創造了巨大的機會。公告顯示，第一批三網融合試點地區（城市）包括：北京市、上海市、大連市、哈爾濱市、南京市、杭州市、青島市、廈門市、武漢市、湖南省長株潭地區（包括長沙市、株洲市和湘潭市）、綿陽市以及深圳市。

農行網下發行首日繳款已超300億元

農行申購首日申購未受大盤影響，消息人士處了解到，截至7月1日下午四點前，戰略配售對象已繳款金額已超過300億元，網下發行將會采用比例配售。農行已披露發行方案顯示，擬向戰略配售不超過102.28億股，按2.68元/股計算，可戰略配售的金額不超過274.12億元。

三大行再融資途徑明朗??A+H配股幾成定局

中行已于30日召開董事會，通過了A+H配股計劃，即將于7月2日公告。至此，三大行的再融資路徑基本清晰，采用A+H配股方式也幾成定局。此前由于三大行再融資方式一直沒有確定，而大股東對于是否參與再融資也沒有明確表態，市場一直疑慮這些大行的再融資會造成資金面上的吃緊，對股市造成負面影響，而配股方式操作簡便、發行成本低，易被市場接受。

倫敦證券交易所考慮明年底前在滬上市

尋求服務多樣化并將業務擴張至歐洲以外地區的倫敦證券交易所目前正在考慮可能在上海上市。中國國務院目前正在起草規定，設立國際板，幫助處理大型外國企業以發行中國存托憑證(CDR)或A股的形式在上海證券交易所上市，預計國際板將在明年年底前準備就緒。

境外市場綜述

美元兌歐元和日圓大幅下跌，因遜于預期的美國經濟數據助推了市場對美國經濟復蘇放慢的擔憂，從而導致投資者拋售美元。歐元兌美元強勁上揚，這是因為盡管一家評級機構先前警告稱西班牙有可能失去目前的頂級信用評級，但西班牙政府債券的成功拍賣在一定程度上緩解了市場對歐洲銀行體系的擔憂。歐元尾盤突破1.25美元關鍵心理位，達到5周最高點，漲幅超過2.25%。

美國股市走低，美國銀行跌2.4%，通用電氣跌2.1%，英特爾跌1.0%，令人失望的美國住房和就業數據引發投資者對經濟復蘇步伐的擔憂。福特汽車漲4.9%，該公司公布6月份在美國的輕型汽車銷量增長13%。道瓊斯指數跌0.42%，那斯達克綜合指數跌0.37%。

原油期貨下跌3.5%，因市場擔憂經濟復蘇停滯，進而削弱了石油需求上升的預期。紐約商交所八月輕質低硫原油期貨合約結算價跌2.68美元，至每桶72.95美元。黃金期貨收于1個多月來的最低點，因經濟數據不如人意，投資者更加青睞被視為避險工具的美國國債。紐約商交所Comex分部交投最活躍的八月黃金期貨合約結算價跌39.20美元，至每盎司1,206.70美元。

有色金屬價格下挫，主要由于美國住房銷售數據下降且上周首次申請失業救濟人數意外上升。市場將密切關注定于2日公布的美國非農就業數據。銅價跌181美元，至每噸6,329美元。鋁價跌52美元，至每噸1,925.50美元；鋅價跌52.50美元，至每噸1,740美元；鉛價跌16美元，至每噸1,734美元；鎳價跌750美元，至每噸18,990美元；錫價跌440美元，至16,960美元。

(馮迪??撰稿)