高盛維持銀河娛樂中性評級

高盛近日宣佈，維持銀河娛樂中性評級，目標價微升至8.3港元。

高盛表示，銀河娛樂第3季資料好壞參半，EBITDA按季增8%至6.16億港元，星際賭場按年升10%，抵銷建築業務下跌27＄。雖然淨贏率上升，但EBITDA利潤率下滑1個百份點至12.1%，管理層歸因淨贏及轉碼仲介人傭金組合不同。該行預期，澳門半島競爭加劇，勢必令貴賓廳業務利潤受壓。

該行將銀娛2010-12年EBITDA溫和調整0%-3%，目標價由8.1港元微升至8.3港元，雖然大眾市場定位有助穩住強勢，以及支持2010-12年EBITDA複合年增長36%，但相信股價已反映執行穩健，若按現有資產EBITDA 9倍，意味澳門銀河項目要創造48億港元價值，或回報33%。評級維持中性。