保誠人壽收購AIA股權隱含風險 兩造前景禍福難定

英國保誠人壽logo(圖取自官網)

英國保誠人壽 (Prudential Plc；PRU-UK)欲收購美國國際集團 (American International Group Inc.；AIG-US)旗下子企業美國友邦保險 (American International Assurance，AIA)，然而此項金額上看350億美元的交易，對AIG和保誠雙方可能都是項高風險的決策。

AIA的高層和銀行業者，過去將近一年來不斷努力，希望推動該公司首次公開募股(IPO)，令股票上市交易，然而數周前事態起了變化。

AIA的董事會和股權擁有者紐約聯邦準備銀行，突然偏向考慮是否出售公司，將帶來比發股更大的穩定性，以及更高的執行速度。AIA原本估計最早於下月在香港上市，預期可籌募100-200億美元。

英國保誠對此樂觀其成，上周執行長Tidjane Thiam還親自飛往美國，和AIG進行深入會談。

AIG可能從未打算全盤售出AIA股權，因全數拋售可能會對股價造成貶抑，因此，公司在接下來數月甚至數年間，可能會續持AIA的49%股權。

然而關鍵性要點在於，AIG必須對保誠人壽的收購，以及股東態度抱持信心。保誠人壽必須說服股東，相信公司有足夠能力管理，並在13個不同的亞洲市場，結合營運眾多企業。

若保誠股東拒絕收購協議，也將使AIA喪失在亞洲地區的IPO優勢。市場專家警告到，今(2010)年下半年香港地區大型IPO的窗口可能將開始關閉，數間地方大型企業IPO以來交易情況不佳，且整體亞洲保險業市場，今年將頻傳IPO交易，尤以南韓和印度為最。

而若交易順利完成，保誠將立即面對亞洲地區代理銷售的加倍成長，可能增至超過60萬件，處理大量待合作項目也是項困難任務。

兩家公司的合併，也意味著保誠得面對亞洲地區各式各樣的監管機構審核，其中不乏排斥強大外企與當地企業競爭之輩。

在正式合併前，必須應付諸多監管機構，可能縮減公司管理時間和人力，然而就一位內情人士指出，監管機構對此初步回應顯得正向良好。