廣州萬隆：第二只利空靴子落地 風口轉向新主線

周二兩市在臨近午間時突然跳水，金融、地產股帶頭"砸盤"，滬指一度下挫近3%失守3300點。市場上開始出現關於銀行理財資金降杠桿撤退的言論，雖尚未得到官方證實，但此類風險確實存在，不可不防。

據來自新浪財經以及招商證券(600999,股吧)的訊息，商業銀行收緊傘形信托入市規模，雖然此類產品依然存在，但杠桿倍數從下周起將被降低，並對其它風控條款做了更嚴格的規定。

眾所周知，目前市場上有大量杠桿資金參與。分別來自券商和銀行的融資融券、傘型信托兩大類杠桿資金既是上漲的助推器也是導致下跌的風險點。在1.19單日暴跌行情就是由於監管層整頓過快上漲融資規模所致，而就在當日我們廣州萬隆也在《還有第二個利空"靴子"未落地》一文中提示過來自傘型信托的風險。如果此次銀行收緊此類杠桿資金，短線看確實面臨調整壓力。

不過，從1.19大跌后證監層當夜澄清以及隨后4天連漲收復缺口的市場表現看。當前監管層雖有讓"瘋牛"變"慢牛"的動作，但並無讓行情就此走熊的愿望。收緊杠桿只是防范風險。且此次收緊杠桿對市場的影響小於融資融券整頓。行情在經過了短線調整之后繼續向上的概率更大。

只不過之前大量杠桿資金都集中在部分階段強漲個股當中，隨著近期震盪的出現之前漲幅過大的個股難免需要蓄勢整理。市場炒作方向或將轉向具有新催化劑的板塊。例如隨著地方兩會，以及春節節后的全國兩會，在經濟疲軟的背景下，保增長有望成為政策方向，a股市場上涉及ppp投資、環保、核電等新型基礎投資的概念將迎來新的催化劑。