摩根大通基金經理：美國國債收益率重挫 公司債現買入良機

摩根大通一高級貨幣基金經理31日表示，國債價格大漲而收益率下滑，現在是投資公司債的絕佳時機，尤其是高收益、高風險的垃圾級公司債。

綜合媒體8月31日報道，過去幾個月，國債市場一直是全球投資者的寵兒，因為在對經濟前景日漸擔憂的背景下，國債市場能提供安全港灣。不過，國債價格大幅上漲，國債收益率急劇下滑，迫使一些大型貨幣基金另尋他處尋求更高收益。

摩根大通資產管理公司(J.P. Morgan Asset Management)旗下全球固定收入集團管理倫敦、紐約以及亞洲投資團隊的首席投資官Robert Michele正在公司債券市場尋找更好的投資價值。他認為，由于經濟和通脹前景雙雙維持弱勢，債券收益率可能保持在低位，這為承受信用風險提供了良機。Michele直接管理著1,099億美元固定收入和外匯資產。

Michele表示，現在是為企業放貸的絕佳時機，因為企業更注重改善資產負債表、保有現金、維持良好的信用評級，它們不會提高杠桿率，或做其他一些傻事。

在31日接受采訪時，Michele指出，公司債券依舊是他的最愛，但他已經在過去幾周減少部分頭寸來了結獲利，并用這部分收益買進國債。他表示，這樣做的目的是做好充分準備，公司債供應可能在9月份增加，到時候，就可以尋找更好的買入機會。

Michele表示，他不僅鐘愛投資級公司債券，也喜歡投資高收益、高風險的垃圾債券，后者提供的收益比投資級公司債和國債更有吸引力。此外，違約率已經降至接近零的水平，這提升了垃圾債券在低息環境中的吸引力。

2010年年初至今，美國投資級公司債返給投資者的回報為9.8%，國債為8.4%，同期垃圾級債券的回報為8.35%。但在過去12個月，美國投資級和垃圾級公司債的回報分別是13.7%和21.7%，但國債僅有8.1%。

(劉杰 實習編譯)

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