權重股上揚乏力?A股午盤窄幅走高

滬深A股4月1日午盤窄幅走高。隔夜美股小幅回落和原油價格上漲使得A股資源類板塊受益明顯，但提振效果較為有限。早盤市場表現上看，兩市股指受資源股推動小幅高開，權重股開盤后多數上漲，這使得大盤窄幅走高。盤面表現上看，銀行、煤炭領漲權重股。而從活躍的板塊表現上看，濱海新區、供水供氣、稀缺資源、有色金屬、黃金較為活躍。

深圳證券交易所網站周四公布，作為中國推出融資融券交易的第一天，周三深圳市場融資買入額總計68.46萬元，深圳市場融券余額為7.09萬元。融資交易大幅高于融券交易，反映市場做多趨勢明顯，融資融券業務推出首日融資額遠大于融券額，刺激權重股走強，這使得大盤短線突破成為大概率事件。中國物流與采購聯合會周四公布，中國3月份采購經理人指數(PMI)為55.1，高于2月份的52.0，反映國內制造業活動再度加速。3月份中國PMI指數再度回升，也提振投資者對于中國經濟向好的信心。技術上看，滬指周三跌破半年線后，前期的大陽線中部存在一定較強支撐，加之多條均線拐頭向上，短期技術上限制了股指下行調整空間，在融資融券順利上市后，股指期貨對市場的作用將更加在盤面上有所體現。而今日消息面上也較為平靜，融資融券登場相對平淡，加上貨幣委員會例會也未傳出新消息，信貸總量相對均衡投放并為化解加息的可能。資金凈回籠的事實表明流動性收緊是大勢所趨，在市場資金偏緊的情況下，大盤股想要持續走強相對困難。

盤面數據統計，滬深300指數以3,349.88點高開，盤中最高至3,382.49點，最低至3,349.88點，午盤報3,382.47點，漲1.10%；滬綜指以3,111.94點高開，盤中最高至3,139.28點，最低至3,111.94點，午盤報3,139.16點，漲0.97%；深成指以12,512.41點高開，盤中最高至12,623.26點，最低至12,512.41點，午盤報12,622.56點，漲1.03%，兩市共成交約108億股，成交金額約1,325億元，與上一交易日午盤成交額1,151億元明顯放大。

盤面看，個股普漲，煤炭、有色金屬、房地產、石油等權重板塊漲幅居前，廈門鎢業（600549）漲4.27%、大同煤業（601001）漲2.88%、中國石化（600028）漲0.94%、綠景地產（000502）漲7.23%；造紙印刷、化工、釀酒、機械制造等板塊亦有走強，銀鴿投資（600069）漲4.69%、南化股份（600301）漲4.77%、中航重機（600765）漲3.82%、古井貢酒（000596）漲5.51%；酒店旅游、金融、水泥、交通運輸等板塊走勢稍弱，中青旅（600138）跌0.34%、長江證券（000783）跌0.42%、浦發銀行（600000）漲0.92%、賽馬實業（600449）跌4.51%、蕪湖港（600575）跌0.69%，兩市約一至兩成股票下跌。

板塊方面，煤炭板塊午盤震蕩走高。隔夜美股的小幅回落以及原油價格的上漲帶動A股早市資源股表現平穩。從盤面表現上看，煤炭板塊指數漲幅近2%，領跑午間兩市板塊指數。昊華能源、魯潤股份漲停，而領頭羊中國神華漲近1%。

從過去小煤礦事故頻繁，到現在資源整合帶來大企業林立，雖然事故率有所下降，但煤炭行業仍然沒有擺脫事故頻發的陰影。資源整合“以大代小”的思路究竟能否對礦難起到遏制作用還有待時間檢驗，但幾乎可以確定的是，在安全重壓和市場占有率逐漸集中的背景下，煤炭企業將不再單純追求量的增長，轉而追求安全環境下的價格提升。3月28日13時40分左右，中煤能源和山西焦煤集團各持股50%的華晉焦煤有限責任公司王家嶺礦發生透水事故，超過100人被困井下。在當前煤炭市場價格已經開始反彈的背景下，分析人士認為，該事故的發生將影響煤炭供應，而西南地區旱情若持續到夏季得不到有效緩解，將會刺激煤炭需求大增，從而改變煤炭市場脆弱的平衡態勢。

對于煤炭行業來說，安全因素將越來越重要。國務院辦公廳2月份下發《關于繼續深入開展“安全生產年”活動的通知》，今年將繼續狠抓煤礦安全生產。而近期兩起大型煤炭集團下屬煤炭企業發生的事故，更為各煤炭企業敲響了警鐘。回顧歷年煤礦事故不難發現，事故高發期總是出現在農歷年前后、一段時間的停產又復產之后，或供給偏緊的時期。這表明，煤礦一旦追求產出，就很容易忽視安全。反之，合理控制產量，相對減少產出對減少事故的概率將有幫助。煤炭企業不再單純追求量的增長，也會對未來價格的提升起到支撐。量價配合無疑是煤炭企業業績的主要驅動力。過去，煤炭行業集中度比較低，小煤礦的大量存在使得煤炭價格缺乏向上動力，而產量的增長一直是驅動業績的主要因素。?

行業基本面上來看，秦皇島港煤炭價格已經走出了企穩反彈的態勢。3月29日，秦皇島港發熱量為5800大卡/千克的動力煤最新報價為725元-735元/噸，比一周前上漲5元/噸，而去年同期，該煤種的價格僅為585-595元/噸。其它各煤種價格環比上周均上漲了5元/噸左右。

中國煤炭運銷協會市場觀察員李朝林認為，秦皇島煤炭價格下滑已經接近尾聲。他表示，如果沒有政策因素影響，由于成本支撐、行業相對壟斷，面對日益下滑的煤炭市場價格，煤炭企業將會采取必要的措施，抑制煤炭價格的繼續下滑。預計4月份煤炭市場基本上將會平穩運行，煤炭價格將保持相對穩定。5、6月份由于夏季用電高峰將至，煤炭供應或許會出現局部性、階段性的偏緊局面，隨著需求增加及市場的活躍，煤炭價格有望小幅上揚。李朝林還認為，今年煤炭平均價格水平將高于去年。

(楊帆?撰稿)