全球迎來寬松高潮 非美破位迎接FED決議和經濟數據

全球寬鬆潮在上周進一步被推向高潮，加央行意外宣布降息，歐央行推行的開放式量化寬鬆措施遠超預期，英央行會議紀要顯示加息陣營全線瓦解，而日央行盡管未放款措施，但下調今年通脹預估意味著仍可能有進一步激進行動。除日元外非美貨幣紛紛破位，加元受原油價格拖累一直維持良好的下行趨勢，在加央行雙重打擊下大幅擴大跌勢，澳元和紐元也雙雙因大宗商品價格下跌而跌破近期整理區間。歐系貨幣下行破位則是在歐央行利率決議之后，歐元更新逾十一年低點，正在測試1.12關口，英鎊也跟隨下行跌破1.5一線有望打開延續跌勢。

身陷絕境的非美貨幣，本周將迎來更多挑戰。美聯儲利率決議是最大的事件風險，由於美聯儲主席耶倫已經表示4月前應對加息保持耐心，那么本周會議上將需要關注美聯儲對經濟和通脹的評估，若傾向鴿派，將有利於非美貨幣短線反彈，否則，將加劇非美貨幣跌勢。紐儲行也將公布利率決議，同樣存在不確定性，上次紐儲行表示不排除收緊貨幣政策的選項，但在通脹下行壓力明顯的背景下紐儲行是否改變這一立場對紐元進一步走勢相當重要。

此外，各國還將公布眾多重磅經濟數據，包括英國和加拿大GDP、澳大利亞通脹報告、歐元區消費者信心指數和通脹報告、美國耐用品訂單、消費者信心以及GDP等數據，商品貨幣對本國經濟數據表現敏感，而美元只有繼續拉開與其它主要經濟體的差距，才能獲得更多上行動能。

1、 英國第四季度GDP，周二北京時間17:30。

受歐元區經濟不斷下跌影響，英國第三季度經濟有所放緩。數據顯示，第三季度英國GPD季率上升0.7%，不及前值0.9%，但符合預期。英國最大的部門服務業增速從1.1%放緩至0.7%。此前英央行曾表示，對英國最大貿易伙伴歐元區經濟疲弱帶來的威脅越來越擔憂。興業預計第四季度英國GDP季率將增長0.6%，但年率將從2.6%上升至2.8%。

2、 美國12月耐用品訂單，周二北京時間21:30。

美國11月耐用品訂單意外下滑，因企業投資停滯且軍需設備需求疲弱。數據顯示，至少可以使用三年的商品訂單月率下滑0.7%，為四個月中第三次下滑，預期為上升3%，前值為0.3%。除國防品外的訂單連續第四個月下滑，國防相關資本品訂單從10%下滑至-8.1%。由於全球經濟放緩，11月企業對電腦、金屬和電器產品的需求下滑或者幾無變化。不過，汽車訂單增加，凸顯家庭支出回升有助於刺激第三季度美國經濟復甦。預計美國12月耐用品訂單將上升0.4%。

3、 美國1月咨商會消費者信心指數，周二北京時間23:00。

美國12月咨商會消費者信心指數從91上升至92.6，預期為93.9。過去5個月，該指數有4個月高於90點水平。經濟現狀與就業市場好轉，是帶動消費者信心向好的主要因素，但消費者對前景仍有所保留。興業預計美國1月消費者信心指數將進一步上漲至93.85，或繼續提振美國經濟。

4、 澳大利亞第四季度消費者物價指數，周四北京時間08:30。

澳大利亞通脹維持在澳儲行目標區間2-3%之間為澳儲行在今年底前維持寬鬆貨幣政策預留空間。數據顯示，澳大利亞第三季度消費者物價指數從3%下滑至2.3%，澳儲行繼續表示，從大宗商品走勢來看，澳元仍有進一步下行的空間。第二季度薪資增長加速，錄得2.8%。薪資增長和核心通脹為2010年9月以來最強，當時澳儲行采取了加息行動。不過，興業預計，第四季度澳大利亞消費者物價指數年率將進一步下滑至1.8%。

5、 美聯儲利率決議，周四北京時間03:00.

美聯儲主席耶倫在12月新聞發布會上表示，未來幾次會議上不會加息，市場對本周美聯儲利率決議的焦點則集中在美聯儲對經濟的評估是否發生改變。第三季度美國GDP被向上修正后，兩個季度的經濟增速年率達到 4.8%，因此，聲明中對經濟“以溫和步伐擴張”的描述似乎是最可能被修正的。根據上次會議后經濟數據表現，美聯儲可能繼續強調勞動力市場持續但並不完全改善，通脹低迷的因素仍因能源價格走低而存在。美聯儲利率決議將可能引發市場劇烈震盪，需要密切關注。

6、 德國1月失業報告，周四北京時間16:50.

德國12月失業人數連續第三個月下滑，更新歷史低點，暗示歐元區最大經濟體將在2015年出現加速。數據顯示，經季節調整后失業人數下降2.7萬至2841萬，預期為下降5000人，調整后失業率跌至6.5%，為逾二十年來的紀錄低位。德國2014年中勉強避免衰退，而投資者和企業信心回升將有望在今年提振經濟進一步復甦。油價暴跌以及歐元走弱將可能為消費者和出口商帶來機遇，此外，歐央行上周推出的空前量化寬鬆也將提供更多支援。預計1月德國失業人數將減少5000人，失業率維持在6.5%不變。

7、 歐元區1月消費者信心指數，周四北京時間18:00.

歐元區12月消費者信心確認第四季度以來的持穩跡象，為回升做好準備，因通脹持續低迷極可能在未來一年提振家庭的實際收入，家庭消費在去年前兩個季度為經濟增長做出了積極貢獻。作為衡量家庭消費水平的同步指標，1月歐元區消費者信心指數初值從-10.9上升至-8.5，預計終值將確認該向好信號。

8、 歐元區1月消費者物價指數，周五北京時間18:00.

盡管12月物價下跌很大程度上是受到原油價格下滑推動，但負通脹仍發出了歐元區令人擔憂的信號。歐央行上周迅速做出了反應，推出包括購買主權債在內的良好寬鬆措施。歐元區通脹自2011年末觸及3%高位后持續回落，自2009年以來首次跌入負值，但核心通脹水平仍維持穩定，12月終值從初值的0.8%小幅下修至0.7%。兩者的差異表明能源價格快速下滑的影響，歐盟調和通脹計算中能源價格占11%，12月能源價格年率下滑6.3%，為2009年以來最大水平。受原油價格拖累的分項指標12月下滑17%，前值為下滑11%。興業預計歐元區1月消費者物價指數將進一步下滑至-0.5%。

9、 美國第四季度GDP，周五北京時間21:30.

美國第三季度GDP終值從3.9%大幅上修至5.0%，主要是受到服務業的消費者支出提振，為經濟增長再貢獻61個點，主要受到衛生保健和娛樂服務業的推動。另外，商品消費者支出貢獻9個點，企業固定投資貢獻22個點，但庫存拖累了3個點。經濟學家預計第四季度GDP增速將大幅放緩，盡管可能性不大，除非庫存顯著拖累經濟增長。事實上，5%的增速確認了經濟的健康運行，如果第四季度GDP放緩至3%以下，ISM或者薪資增長應該會釋放更強烈的信號，但事實並非如此。興業預計第四季度美國GDP將增長3.1%。