生擒黑天鵝 帶您看清瑞士央行如何撼動全球貨幣市場？

自瑞士央行宣布取消瑞郎兌歐元匯率上限以來，金融市場波云詭譎，混亂不堪。聲明一公布，與其說市場是驚奇不定，倒不如說是市場驚訝不止。盡管將瑞郎兌歐元匯率設定和保持在1.20這一預防措施飽受爭議，但至少這一舉措能在短期內穩定價格，保障瑞士經濟安全。

針對幾天前出現的違約情況，瑞士央行行長Thomas Jordan向公眾表示他將利用無限量資金來捍衛瑞郎匯率上限，此舉引起整個金融市場的混亂、波動和不確定性。公告公布之后，瑞郎突破了4年以來設定的上限，瑞郎兌歐元匯率以前所未有的30%的價格飆升。

瑞郎一直以來作為避險貨幣而存在，從全球經濟形勢來看，各大經濟體之間存在分歧，所以瑞士央行為了防止投資者投資失敗已經重新準備把瑞郎作為一種避險貨幣。在市場出現危機和不確定性的時候，投資者將尋求穩定的市場進行資金運作。歐洲央行計劃通過實施量化寬鬆政策而提振歐元區的貨幣供給，這將可能會進一步導致歐元貶值，而瑞士央行此舉極有可能是針對歐洲央行上述決議而制定的一個防御措施。通過降低利率甚至低於零利率以及不斷上升的價格，瑞士央行試圖說服投資者不去購買瑞郎，並希望投資者不得不選擇其他貨幣進行投資。

一切塵埃落定之后，（瑞士央行做出的）這個決定則又預示了什么呢？自2014年5月以來法郎持續堅挺，這無疑有利於那些手持法郎在瑞士國外購物的人們，以及那些從事從德國、法國以及其他臨近國家做進口生意並借此養家糊口的人們。但與此同時，（這一決定）對瑞士觀光業、制造業以及出口行業造成了重大打擊。瑞士是一個小國，產業專業化程度較高，商務貿易已經成為其經濟的重要因素，而商業貿易則極大倚重其知名產業，如巧克力、手表及高階制藥。現在，對於那些使用別種貨幣的買家來說，瑞士商品價格升高，造成其在市場上的競爭力降低，從而產生減產和失業等問題。

關於對法郎的直接影響，瑞士央行的舉動為外匯市場帶來了前所未有的波動。1月15日，當那些熱衷於投資瑞郎的散戶發現其賬戶反轉的時候，大為震驚。

現在，塵歸塵，土歸土，人們對瑞士央行的震驚開始散去，但有一個問題始終縈繞於人們心間，那就是為什么會這樣？為什么要發布這樣一條令人震驚的訊息？為什么出爾反爾要做出如此異常的舉動？做出這種投降式拋售的舉動是為了防止將來可能出現的通縮現象嗎？降低銀行短期存款的匯率能否最終產生效果？或者是因為瑞士央行很早之前就想買進歐元，但鑒於歐元的看跌趨勢才會食言，以此來挽回其資產負債表中的業已產生的巨額損失，避免這些負債無法兌現？我的觀點傾向於后者，但這要等瑞郎價格穩定之后我們才能看清楚。