〈分析〉兩岸MOU簽訂時 金融股走跌日？

兩岸即將簽訂 MOU (金融監理備忘錄)，金融業者莫不引頸企盼，希望藉簽訂 MOU 揮軍大陸市場，金融股也在 MOU 簽與不簽的拖延中，節節上漲創高，然而，投資人對兩岸金融監理 MOU 有關的規劃與安排，實已偏離此一 MOU 的本質與功能，致使對 MOU 造成誤解，從而對 MOU 的效益有著過多不當的期待。

MOU 從一開始就指向兩岸金融機關的合作與洽簽貨幣清算機制，隨後再無限延伸，獨資、參股、子行與分行等台灣金融業者進入中國市場限制的放寬，及業務範圍開放，包括：經營人民幣業務、放寬營業據點……等「期待」，都成功炒作了金融股的想像空間，外資也挾此「利多」，大手筆卡位買進金融股。

但是，兩岸金融監理 MOU 的性質，是屬於主管機關「金融監理」合作的一份法律文件，此種跨國間金融監理合作，不論是多邊或雙邊，已屬常見，且多以巴塞爾銀行審慎監理 4 大原則，也就是金管會主委陳沖日前強調的：「共同監理、資訊交換、資訊保密與事後連繫」為基礎。

簡單來說，從 WTO 規範的角度來看，MOU 並不含作為改善台灣金融業者進入中國金融市場條件的工具，而金管會也多次表示，MOU 不會涉及「市場准入」。

正因如此，相關議題的一再期待與炒作，似乎成了兩岸金融 MOU「不可承受之重」。

隨著 MOU 簽訂愈來愈逼近，市場上也開始對金融股提出警語，「MOU 簽訂日，將是金融股走跌日。」只因簽訂 MOU 後，金融業進入中國到底開放到何程度，仍是未知，大炒金融股的外資，恐趁機倒貨，而資訊不足、高檔才介入的散戶，恐又成為外資刀俎下的肥肉。

兩岸金融 MOU 簽訂後，不僅需擔憂金融股利多出盡，政府也須慎重評估對大陸金融業者的開放程度，蕞爾小島的台灣比較承擔不起的是中國銀行過度快速的進入市場，中國的銀行無論在規模、資本上都非常龐大，如一味開放，將有破壞台灣金融市場平衡的可能性。

若再從金融面擴大到經濟面來想，固然兩岸經貿交流萬分重要，但台灣多年來一直與中國經濟過於緊密，對一個國家來說，經濟層面的分散風險是必要的；台灣過去的經濟成長率過於集中對中國的出口，一旦中國經濟受到波及，台灣經濟也會嚴重受創，政府也不得不正視這是否一種「扭曲的現象」。