經濟數據喜憂參半全球股市藉機調整

上周，美股寬幅震盪，連續兩周走低。道瓊斯指數上週五收報9712.73點，較前周下跌2.60%；納斯達克指數收報2045.11點，較前周下跌5.08%；標準普爾500指數收報1036.19點，較前周下跌4.02%。歐洲方面，富時100指數週五收報5044.55點，較前周下跌3.78%；德國DAX指數收報5414.96點，較前周下跌5.67%；巴黎CAC40指數收報3607.69點，較前周下跌5.27%。亞洲方面，日經指數收報10034.74點,較前周下跌2.41%；香港恆生指數收報21752.87點，較前周下跌3.70%。

國際商品期貨方面，紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨上週五收挫，因消費者開支減少且股市下挫令對原油需求的憂慮重現。NYMEX-12月原油期貨結算價下跌2.87美元，收報每桶77.00美元，較前周下跌4.34%；倫敦布蘭特12月原油期貨結算價收跌2.84至每桶75.20美元，較前周下跌4.71%。紐約商品期貨交易所(COMEX)期金上週五走跌，因美元走強及市場對經濟復甦能否如期望般理想遭到懷疑，影響黃金交投熱情。COMEX-12月期金結算價下跌6.70美元，報每盎司1040.10美元，較前周下跌1.51%。倫敦金屬交易所(LME)期銅上週五亦下挫184.50美元，三個月期銅報每噸6480美元，較前周下跌2.54%。

美股自萬點大關失守以來，投資者對經濟現狀能否支撐股市漲幅的憂慮越來越強。首先，印度、挪威的收緊銀根政策令投資者對美聯儲在息口問題上的預期提前，美元開始迅速反彈，導致大眾商品價格出現大跌，而對「退市」的憂慮首當其衝的便是政府為購房者提供的稅收優惠政策可能即將結束。其次，是經濟數據方面利淡因素增多。儘管，商務部在上週四公佈，美國第三季國內生產總值(GDP)環比年率初值為增長3.5%，預估值為增長3.3%，為逾一年來首次出現增長，暗示美國經濟走出了70年來最嚴重的衰退，令股市出現一次較大幅度的反彈。不過，其他多項數據均顯示經濟仍處於不理想狀態，包括美國9月新屋銷售較上月下跌3.6%，年率為40.2萬戶，預估為44萬戶；美國住房貸款需求連續第三周下滑，購房申請指數創下5月中旬以來最低，而再融資指數則降至兩個月低點；9月消費者開支為五個月以來首次下滑，9月個人支出下降0.5%。

事實上，筆者在早前也有講述目前整個經濟復甦的狀況是支撐不了股市如此的漲幅，主要是全球範圍內的流動性氾濫所造成的。因此，這次以美國為首的歐美股市及亞太市場出現下跌，也並不意味著經濟會出現二次探底，而只是市場需要找一個獲利回吐的借口而已。而且，從目前看來，調整已經成為趨勢，偶爾的反彈均是出貨的時機，預計美股回落至9200點附近不是沒有可能。同樣，港股市場的調整也來臨，唯一慶幸的是，市場資金仍很充裕，不過面對外圍及A股雙重夾擊，預計短期2萬點需要經受考驗。