紅杉資本沈南鵬:中國企業成長性來自三方面

6月26日消息，6月25、26日陸家嘴金融論壇在上海舉行，紅杉資本中國基金創始人及執行合伙人沈南鵬在與新浪財經獨家對話時表示，中國企業成長性來自三個方面，其中最重要的是來自中國人獨特的創業家精神。

中國企業成長性來自三個方面

沈南鵬表示中國企業的成長性主要來自中國人獨特的創業家精神，政府對創業的大力支持和中國巨大的市場容量。

他認為中國有一種獨特的創業家精神、企業家精神。

“你去各地的話，可以看到，很多人都想創業。這是很重要的，我認為這樣創業精神，追求成功的持續努力，才是民營資本發展的最原始的推動力。

第二點是中國當前政策環境是良性的并且非常有利于創業。

他說：“各地政府都在鼓勵創業，甚至給出一些免息的貸款。這就是非常好的政策導向，政府的相關政策，對高科技、創新行業的支持，包括現在創業板的推出，都是一個很好的催化劑。 ”

第三點是因為整個中國巨大的市場容量，因此很容易產生一些成功的消費產品企業。

“因為我們有一個巨大的國內市場，一個產品在中國做到行業領頭羊可能是幾百億的銷售，如果你國內市場不大，就要靠出口，本土市場很難成就一個很大的企業。”

他最后表示如果有作為的企業家、創業家有很好的執行力，有很好的行業選擇，他就可能成就一個非常成功的企業。

紅杉資本主要關注四大領域

沈南鵬表示紅杉資本在四個領域花了最多時間，分別是IT、醫療健康、消費產品和服務、新能源。他特別提及消費產品和服務領域對紅杉資本的重要性，如匹克和鄉村基的投資。而在新能源領域投資了如乾照光電，金冶軸承等。沈南鵬表示像現代農業、金融服務業等也在紅杉資本的投資范圍。

投資回報：更看重行業機會

沈南鵬表示每個項目不同，每個公司所處的階段也不同，收益率與風險是匹配的，他說：“比如早期企業可能風險大，但是回報率高。”

“這幾個領域都有一些非常優秀的投資機會”沈南鵬進一步表示在相當長的時間里面，他相信這些行業都會有一個持續的增長空間。

投資理念：立足專長 循序漸進

沈南鵬表示紅杉資本的特色是發展很強的行業洞察力。

他舉新能源和IT行業為例，紅杉美國在新能源和IT行業的投資非常成功，這些給了紅杉中國很好的經驗延伸，另外紅杉資本的中國團隊里面有相當多的同事在這兩個行業，以及醫療行業、消費產品行業有很多行業積累。

沈南鵬表示紅杉資本在發展當中也是一個循序漸進的不斷拓展的過程。

“比如在進入中國的第一年里面，我們主要是以風險投資為主。到了第二、第三年我們開始增加增長性投資(PE投資)。我們在一開始的時候IT里面看得多一點，消費產品看得多一點，后來逐漸增加了醫療和新能源、清潔技術的投資，這是一個循序漸進的過程，通過自己在本土的發展去擴大自己的投資能力。” (徐雯 發自上海)

以下是沈南鵬與新浪財經獨家對話實錄：

新浪財經：紅杉資本在中國的投資主要立足于醫療和IT，除了這兩個領域，紅杉資本還看好哪些領域的投資？

沈南鵬：消費產品和服務，新能源及清潔技術也是我們關注的行業。

新浪財經：我昨天聽低碳的論壇，現在資本市場對這個行業支持的不夠，更多的還是希望風投能夠更多地去支持一下，但是我覺得它在不同階段的時候，你們更喜歡在什么階段的時候進入整個行業呢？

沈南鵬：我不知道有這個說法，一個公司如果能夠形成一個好的盈利模式的話，資本市場一定會支持的。有些企業可能還在早期，我們這樣的基金是非常愿意關注這類早期企業的。這些企業確實會承擔技術上開發的巨大風險，但我相信如果產品能夠被客戶認可的話，在資本市場最眾會受到追捧。

新浪財經：投的話，比如說這個技術是要看到它有一定的門檻，還是說這個技術是比較領先的技術，或者說這個企業投的費用在科研上是比較高的比例，是屬于哪個類型的？

沈南鵬：領先的技術一般是應該有競爭能力的，我相信真正優秀的企業還是需要差異化的技術。

新浪財經：剛才您說也投了一些太陽能，能否介紹一下，太陽能據我所知，有多晶硅、薄膜，包括還有一些。

沈南鵬：這個我們在線下談吧，這個講起來會很長。

新浪財經：還有一些內容就是想談一談對中國目前宏觀經濟還有一些市場的一些看法。現在很多專家預計經濟在下半年會放緩，從您這方面，下半年宏觀經濟的走勢或者市場的前景能給我們預測一下嗎？

沈南鵬：因為我不是經濟學家，我感覺這個比較難預測。我們投資，可以說是跨周期的吧，也就是說我們一般會看得中長期一點，所以對短期的某個行業，或者某一個區域的波動，不會這么在意，我們投資一個公司可能希望看五年，十年以后怎么樣，是看一個中長期的趨勢。

新浪財經：那也就是說有加息的預期，或者怎么樣，這對VC或PE行業影響還是非常大的。

沈南鵬：不管是VC還是PE來講，最主要是看有沒有成長性，或者高速成長性，如果說這些企業呈現出一種高速成長的話，完全可以消化周期性。

新浪財經：也就是說從中長期的投資的一個角度。

沈南鵬：對。

新浪財經：短期的一些經濟波動什么對您的投資方向或者領域不會有太大的影響。

沈南鵬：對，影響不會特別大。

新浪財經：那咱們現在主要是傾向IT和醫療是嗎？

沈南鵬：這個說法不對，因為我們大概在四個領域花了最多時間，有IT，包括互聯網，無線，新媒體等。第二類就是醫療健康。第三類是消費產品和服務，其實我們在這個行業投資非常多，從匹克到鄉村基等等。第四個我們投資挺多的在新能源和清潔技術領域，我們投資的像千兆光電，金冶軸承，等等，還有一些相關的行業，比如像現代農業，金融服務業等我們也有投資。

新浪財經：那您剛剛說到金融服務業，就想知道上海現在也在建國際金融中心，那您公司在這方面有沒有借用這個契機來做一些什么投資，或者利用這個機遇？

沈南鵬：上海確實已經成為一個重要的國際金融中心，國內企業退出渠道過去幾年越來越廣是一個重要的市場改變，過去絕大多數民營企業上市一般走海外的路比較多一點，過去三年，首先是法人股的全流通，接著是創業板推出，這些都是一個非常好的發展，這個對VC或PE市場是一個非常好的推動力。

新浪財經：那上海現在可能會考慮將這次國外資本引到中國的一個A股市場，您對這個怎么看？

沈南鵬：這個其實已經有了。

新浪財經：那上海現在也在提倡綠色金融，那這個可能也是我們本次論壇的主題，那您對上海這次提倡綠色金融，或者中國提倡綠色金融有什么建議？或者這個對于VC和PE商業有沒有什么？

沈南鵬：作為投資來講，我們會關注可持續成長包括新能源和清潔技術這些領域，這個領域的企業有些需要經過一段研發的周期，有的需要政府的行業政策支持，我們會在早期投入這些領先企業，幫助這些企業走過它們的成長期。

新浪財經：那么想知道一下您下一次投資領域也是在集中這四塊嗎？

沈南鵬：對，其實我們過去五年一直秉承同樣的投資理念，我們一直比較關注這四個領域。

新浪財經：那這四個領域中，哪個領域回報率好一點？

沈南鵬：這因項目而宜，而且也以階段不同，比如早期企業可能風險大，但是回報率高，所以這個是很難說的。

新浪財經：所以就是可以一直投資下去？

沈南鵬：我相信在相當長的時間里面，這些行業都會有一個很持續的增長。

新浪財經：你看來最近的行業熱點或者說領域熱點也是集中在這四個領域里面？

沈南鵬：你說別的基金嗎？

新浪財經：對。

沈南鵬：我感覺每個基金的定位不太一樣，我們根據自己基金團隊的能力和行業優勢來關注自己相關的行業。沒辦法判斷，哪一個行業是所謂”熱”的，我們最重要的是把自己的工作做好。不要去盲目地追逐某些所謂熱點行業，在這幾個行業里面，我們一直在努力培養我們自己的投資能力，加強對行業的了解和洞察力，只有這樣才能把投資做好。

新浪財經：不知道沈總知不知道安百森(音譯)？

沈南鵬：沒有聽說過。

新浪財經：它是國外的一個私募，它到中國來，對它來說謹慎是最大的一個優點，您認為紅杉資本來說，相對于其它一些，您覺得自己最大的優點是什么？

沈南鵬：我們的特色是在我們的行業建立很強的行業洞察力。比如說新能源，紅杉美國在新能和IT行業的投資非常成功，這些給了我們很好的行業經驗延伸，我們的團隊里面有同事在這兩個行業，以及醫療行業、消費產品行業有很多積累，但是我們在發展當中也是一個循序漸進的，比如在進入中國的第一年里面，我們主要是以風險投資為主。到了第二、第三年我們開始增加增長性投資(PE投資)我們在一開始的時候IT行業看得多一點，消費產品看得多一點，后來逐漸增加了醫療和新能源、清潔能源投資，這也是一個循序漸進的過程。

新浪財經：現在看中國目前的市場環境，您覺得對于一些資本來說，中國目前的優點或者說它之后的成長性主要體現在哪些方面？

沈南鵬：我感覺中國有一種獨特的創業家精神、企業家精神。我認為這種創業精神，這種追求成功的努力，是民營資本發展的最原始的推動力。所以我想不管外部的環境如何變化，中國人很勤奮，希望獲得成功，在這樣的努力下，我們的企業家肯定會做出更多的成績來。

第二，我感覺投資環境是非常良性的，而且是非常利于創業的。各地政府都在鼓勵創業，甚至給出一些免息的貸款。這就是非常好的政策導向，對創業的政府支持，對高科技、創新行業的支持，包括創業板的推出，都是一個很好的催化劑。

第三，因為整個中國的市場容量很大，所以容易產生一些成功的大型消費企業，剛剛講到了醫療、IT，其實它都是消費類的。因為我們有一個巨大的國內市場，一個產品在中國做到行業領頭羊就可能幾百億的銷售，如果你國家本身的人口不大，就要靠出口，本土市場很難造就一個很大的企業，這是一個非常重要的優勢。

新浪財經：我們知道紅杉資本在國外也有資金，在中國也有，您覺得美元資金跟人民幣金它們的平衡是一個什么關系？

沈南鵬：這個我感覺完全是互補的，因為每個企業家、每個行業不一樣，有些行業可能選擇在國內A股上市，有些可能選擇在海外上市。因此也決定了企業可能有對各種不同幣種的需求，有的需要海外資金，有的需要國內資金。在中國投資的話，會說針對不同企業家的要求來提供不同的融資產品。

新浪財經：募集美元會不會更難一點？

沈南鵬：我們到目前為止，不管是人民幣的募集，還是美元的募集都挺順利的。

新浪財經：在中國有沒有一些障礙，或者是制度性障礙，或者是市場的障礙？

沈南鵬：我感覺整個中國的市場發展很快，當然不是一切都很完美，肯定還有很多發展階段需要經過。但我感覺過去五年的發展速度其實已經非常非常讓人驚喜的。尤其是在國內A股市場上面，包括人民幣基金的崛起以及人民幣投資的法律框架，我相信將來的發展會更加有利于整個市場的發展。

新浪財經：謝謝沈總。