里昂：LED Q4恐供過於求 喊賣億光、晶電

里昂證券發佈研究報告指出，雖然LED需求依然強勁，但產能增加的速度卻更快，預計從第4季開始就會出現供過於求的狀況，將億光(2393-TW)和晶電(2448-TW)投資評等由原先的「落後大盤」和「買進」雙雙調降為「賣出」。

對於里昂證券所言，LED產業產能增加過速，億光表示，目前接單情況良好，特別是長單的需求比往年都來得強勁。億光今年各產品線平均增加產能約20%，都是配合訂單成長的需求，至第3季產能依然很緊。

里昂預估全球LED需求今年仍將成長62%，明年仍有54%的增長幅度，但供給面的成長快速，預計明年的供給將大幅增加84%，出現18%的過量供給。

今年LED產業第4季供需交叉點浮現後，價格可能突然下滑，將對億光和晶電獲利帶來衝擊，因此也一併調降晶電和億光下半年的淨利預估，幅度分別達31%和26%。

里昂指出，目前對LED應用在室內照明的需求看法樂觀，根據其在全球所做的調查顯示，八成的回應者稱他們不會購買LED燈泡，除非價格低於10美元，近70%的人表示如果一年內能回本才會考慮購買LED燈泡，因此可推論LED平均售價無可避免將會下跌到一個程度，才能擴大一般照明市場滲透率。

目前LED的應用以筆記型電腦占最大比重，接近88%，已經趨近飽和。市場普遍認為未來LED的成長點應該是在路燈以及室內照明的應用上。據LED產業研究機構LEDinside估計，2010年全球LED路燈裝置數量約87萬盞，較2009年61萬盞成長42.62%，且今年中國政府對於LED產業的補助政策已經轉向，將由戶外照明開始轉向室內照明領域。

摩根士丹利的一份關於中國LED市場的研究報告則認為中國政策的轉向有利於包括億光和晶電在內的台灣LED廠商，並指出即使大陸LED廠擴大產能的動作非常積極，短期內應該不至於威脅到台灣的LED供應鏈，因為台灣LED主要以室外照明占較大比重，且技術較為成熟。