經濟學家對央行二次加息解讀一覽

中國央行25日晚間宣布，自12月26日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點,此為年內第二次加息。人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚表示,此次加息意味著中國貨幣政策正式進入緊縮周期，股市短期面臨震蕩調整。

中國央行25日宣布決定，自2010年12月26日起將金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。上調后的一年期存貸款基準利率分別為2.75%和5.81%。這是中國央行年內為止的第二次上調基準利率。

人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚表示,此次加息意味著中國貨幣政策正式進入緊縮周期，股市短期面臨震蕩調整。盡管近期地產銀行板塊表現較為活躍，但向松祚認為在較為嚴重的通脹周期階段，明年信貸將面臨緊縮，房地產行業調控也將趨緊，因此地產銀行并不具備連續上漲的條件。他同時認為短期股市將振蕩下行，建議空倉的機構和散戶繼續觀望。

中信證券首席經濟學家諸建芳分析認為，未來半年的CPI增幅會保持在4%以上，在此背景之下，央行上調利息符合年內上調利息的預期。他還認為，加息不會導致熱錢大規模流入。

中國國家統計局此前公布，11月CPI較上年同期上升5.1%，升幅高于10月份的4.4%，同時也是2008年7月以來的最高升幅。這一數據很可能進一步令外界擔憂。而央行的調查顯示，居民把投資證券和房產作為自身的投資首選，并且對物價滿意度的調查創了11年來的新低。

湘財證券李康認為，加息能解除短期內物價上漲的近憂，但是會加深經濟發展的遠慮。主要是貨幣政策的快速調整將加劇企業的負擔，減少就業機會，對經濟的發展會形成遠慮。

多數分析人士認為明年的經濟和調控形勢是不確定，因為政策目標之間較難平衡。經濟增長，結構調整與管理通脹預期之間的平衡難度非常大。而當前通脹形勢高企，也表明當初的管理通脹預期遭遇了多重風險的挑戰。

不過，央行貨幣政策委員會委員李稻葵則認為，此時加息時點選擇非常好，歐美正逢圣誕假期，市場不至于過度反應，央行此舉主要是調節通脹預期。

(陳洪亮 編輯)

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