中國央行二次加息25個基點 政策前景仍未明朗

中國央行25日宣布決定加息25個基點，但并不意味著管理未來通脹前景已經明朗。主要原因是未來經濟形勢的不確定性仍未消除，央行對抑制通脹的決心仍有待加強。

中國央行25日宣布決定，自2010年12月26日起將金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。上調后的一年期存貸款基準利率分別為2.75%和5.81%。這是中國央行年內為止的第二次上調基準利率。

分析師認為，央行在年底之前二次加息，并不在市場預期范圍內。這也表明事前預期的通脹放緩的可能性很小，未來抑制通脹的難度仍相當艱巨。央行二次加息也并未能釋疑，未來調控形勢中的不確定性，央行對抑制通脹的決心仍有待加強。

央行貨幣政策委員會委員李稻葵表示，此時加息時點選擇非常好，歐美正逢圣誕假期，市場不至于過度反應，央行此舉主要是調節通脹預期。

中國國家統計局此前公布，11月CPI同比上升5.1%，升幅高于10月份的4.4%，同時也是2008年7月以來的最高升幅。這一數據很可能進一步令外界擔憂。而央行的調查顯示，居民把投資證券和房產作為自身的投資首選，并且對物價滿意度的調查創了11年來的新低。

不過，此前擔心加息可能吸引大量的熱錢流入，導致國內通脹壓力更難控制。實際上，政策性基準利率的調整與熱錢套利并無最直接的聯系，而與“市場利差”及人民幣升值預期正相關，故適當加息并無大礙。

中信證券首席經濟學家諸建芳分析認為，未來半年的CPI增幅會保持在4%以上，在此背景之下，央行上調利息符合年內上調利息的預期。他還認為，加息不會導致熱錢大規模流入。

針對央行此次加息，湘財證券李康則表示了他的憂慮。他認為，加息能解除短期內物價上漲的近憂，但是會加深經濟發展的遠慮。主要是貨幣政策的快速調整將加劇企業的負擔，減少就業機會，對經濟的發展會形成遠慮。

此前，中央最高決策機構此前首次提出貨幣政策轉為穩健型，其中重要的方面就是調整通脹預期，調節通脹最有用的工具是調節供給。穩定價格總水平已經列為政府工作的首選。

(陳洪亮 撰稿)

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