債務危機蔓延至銀行業擔憂 引發歐元及歐股重挫

25日歐市盤中，受投資者對歐洲債務危機蔓延至歐元區銀行業的擔憂情緒拖累，同時韓朝緊張局勢也加劇金融市場動蕩，歐股周二重挫，三大股指跌逾3%，歐元兌美元延續周一及今日亞太時段急速跌勢，盤中下探1.2177附近日內新低，日內跌幅高達1.4%，目前匯價略微企穩，最新報1.2190。歐元反彈再度夭折，上周六西班牙央行接管了困境中的地區儲蓄銀行CajaSur，令投資者對歐洲債務危機蔓延至歐元區銀行業的擔憂情緒急劇升溫，歐元本周初持續下挫，若美國本周數據表現積極，歐元或有進一步跌破四年低點的風險。

西班牙央行于上周六接管了困境中的地區儲蓄銀行CajaSur，雖然該行在西班牙銀行部門的客戶存款與貸款總額之中所占比例不足1%，但與該行面臨同樣困境的西班牙地區儲蓄銀行初步估算占到西班牙整個銀行業務的一半。許多儲蓄銀行在西班牙過去十年建筑業和房地產業蓬勃發展時期增速迅猛，部分源于向房地產開發商大量貸款導致。隨著房地產泡沫的破裂以及經濟陷入衰退，這些壞賬以空前的速度增長。西班牙央行目前正敦促其加快重建步伐。不過因信貸質量、營收壓力以及宏觀前景的進一步惡化，市場對西班牙信貸質量的擔憂正逐步上升。

此前金融危機期間，歐洲銀行業曾受益于歐洲政府全面的擔保計劃，暫時掩蓋了銀行部門因地產泡沫的破裂以及經濟陷入衰退帶來的資產損失，歐洲銀行業也避免了美國式的大幅度調整，不過分析人士曾多次提示過歐洲銀行業潛在風險。今年以來歐洲債務危機不斷惡化，歐洲銀行業短期融資風險再度惡化，雖然歐盟援助計劃暫緩其融資壓力，不過中期歐洲國家削減赤字和疲弱增長帶來的信貸質量惡化不可避免，若市場聚焦更廣泛的歐洲銀行業軟肋，歐元恐遭受進一步下行壓力。

預計后市歐元或進一步小幅下探，并測試歐洲央行和歐洲官方的底線。歐元維持低位有利于歐洲經濟調整和削減赤字，但歐元跌破1.20后進一步跌勢，或導致金融市場更劇烈動蕩，危機歐元區乃至全球經濟復蘇，較強經濟體德國等還將因歐元貶值帶來通脹風險，因此歐元遭遇干預的風險將不斷增加。未來歐元震蕩盤跌，并伴隨迅速但短暫的反彈，或將成為常態。

歐盟統計局Eurostat 25日公布的數據顯示，歐元區3月份工業新訂單月增5.2%年增19.8%，增幅高于預期的月增2.5%年增15%，并創2007年6月以來最大月比增幅和2000年5月以來最大年比增幅。其他各項訂單均大幅攀升。上述數據可能幫助人們燃起歐元區經濟將加速復蘇的期望。不過未能幫助止住歐元盤中跌勢。

歐盟(EU)經濟與貨幣事務委員瑞恩25日表示，目前尚不明確，近期主權債務市場的動蕩將對歐盟(EU)經濟復蘇造成何種影響。瑞恩表示，關鍵問題是，實體經濟是否能夠支持金融市場的再次動蕩。

技術上看，歐元兌美元空頭回補動能耗盡，目前重拾跌勢。日圖5日及10日均線均得而復失，上周反彈趨勢線被跌破，4小時圖布林線中軌失守后加速下跌，下檔關鍵支撐依然位于四年低點1.2144附近及2000年整波漲勢以來的50%斐波那契回撤位1.2135附近，萬一跌穿則將打開進一步下探1.20心理關口及200月均線1.1963附近的空間。匯價反彈初步阻力在1.2300/20附近，其后5日及10日均線在1.24附近對匯價構成更多壓制，預計短線匯價可能展開低位整理或進一步小幅下探，中線震蕩盤跌趨勢料延續。

機構方面：外匯機構Forex Focus分析師Nicholas Hastings周二表示，市場對于歐元區國家預算赤字的擔憂情緒可能正在略微緩解，但對于歐元區銀行和歐元區經濟前景的擔憂正在上升。Hastings表示，出現上述情況的結果是，即使全球風險信心出現改善，歐元回升的機會也將減退，而且歐元正逐漸被當作下一個主要融資貨幣。

北京時間21:00關注美國 3月S&P/CS房價指數，稍晚22:00繼續關注美國5月里奇蒙德聯儲制造業指數、5月諮商會消費者信心指數。

(桂強理 撰稿)

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