美元下跌空間或將有限 銅價仍將維持震蕩格局

近期美元下滑、美國經濟復蘇前景向好以及加息預期減弱等利好推動了國外銅價反彈，但分析師認為，美元的下跌空間或將有限。后市銅價漲幅將取決于消費面和國內貨幣政策面。

美聯儲(FED)3月16日宣布，維持聯邦基金基準利率于0-0.25%區間不變，這一決定符合市場此前普遍預期。美聯儲承諾，將在未來較長一段時間內維持基準利率水平不變。同時美聯儲承認經濟復蘇勢頭加強，暗示美聯儲更接近放棄保持利率在紀錄低位的承諾，且顯示可能在未來數月升息。美聯儲重申，計劃在3月底結束抵押貸款相關資產的購買計劃。

在美聯儲的政策聲明發布后，利率期貨的走勢顯示，交易商預計，美聯儲在2010年9月之前加息的概率降至39%，低于一個月前的46%，顯示市場對加息預期有所降溫。

在3月18日，美國勞工部公布，2月生產者物價指數(PPI)經季節性調整跌幅為0.6%，創下近7個月來最大跌幅，主要由于油價急遽下降。由于通膨溫和，也給予美聯儲更多空間，可持續將短期利率維持在歷史低點。

美國勞工部表示，美國2月消費者物價指數(CPI)月比持平，因較高的汽車價格被較低的能源成本所抵消，為美聯儲留下繼續維持低利率支持經濟的空間。2月CPI季調后月比持平，未經調整年升2.1%，經濟學家預期中值為月升0.1%年升2.3%。1月CPI月升0.2%。

美聯儲堪薩斯城分區銀行總裁洪尼格認為，考慮到經濟已經企穩，當局繼續表達長期維持極低水平已不再適當，因為這可能“增加較長期總體經濟和金融穩定的風險”。

美聯儲認為，美國經濟活動繼續強化，就業市場正在穩定。家庭支出顯現溫和增加，但受失業率高企、收入增長不大、家庭財富下降及信貸緊縮等因素影響，家庭支出依然受壓。就業、緊縮的貸款、低迷的房地產等等都是當前不能加息的理由。美聯儲承諾的會在更長時間內維持超低利率，且可能繼續保持低位運行的通脹率，為美國繼續維持寬松立場消除顧慮。受此影響，美聯儲升息預期弱化美元走勢急挫，非美貨幣兌美元紛紛走高。

美元大幅下滑、美國經濟復蘇前景向好以及加息預期減弱等利好推動了國外銅價強勁反彈，上海期銅3月17日價格全線反彈，主力合約漲幅達3%以上，盤中觸及6萬元關口，有效處于60日均線以上。但分析師認為，滬銅雖然走出了近兩周以來的最強單日漲勢，但漲升仍然缺乏持倉量的配合，目前美國仍處于復蘇的進程中，美聯儲宣布維持利率不變，且重申維持很長一段時間，使得美元加息的預期淡化，同時美國通脹數據溫和，為美聯儲維持低利率提供了理由。但歐元區的主權債務問題還是會對美元形成提振，美元的下跌空間或將有限。后市銅價漲幅將取決于消費面和國內貨幣政策面。

(柏青 撰稿)

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