5大麻煩製造者：豐田、Massey Energy、BP、高盛、嬌生 明年前景如何？

回顧 2010 年，國際企業似乎犯了一些讓人匪夷所思但又難以饒恕的錯誤。從豐田汽車 (Toyota Motor)( 7203-JP) (TM-US) 油門異常、Massey Energy（MEE-US）礦坑爆炸、英國石油（BP-UK）（BP-US）造成墨灣漏油、高盛(Goldman Sachs)（GS-US）被控詐欺，以及嬌生（Johnson & Johnson）（JNJ-US）數次召回感冒藥等。這些事件稱得上是今年全球企業界的重大失誤。

果不其然，上述運氣不佳的業者中只有礦業公司 Masseyrup 今年的股價因併購傳言上漲了 25%，其餘均因利空衝擊而落後大盤。

在即將到來的 2011 年，這些企業是否有機會一吐怨氣，讓股價扶搖直上？美國財經媒體《CNNMoney》專欄作家Paul R. La Monica 為你一一剖析。

豐田：儘管美國車市已逐漸走出谷底，但油門事件已使得豐田在消費者心中的形象大打折扣，與此同時，美國三大本土車廠也逐漸擺脫紓困的陰影，預計接下來豐田將面臨嚴峻的挑戰。

從股價上來看，豐田的買進成本也不低。依照 2012 年獲利計算，該公司目前本益比為 15，高過同為日本車廠的本田（Honda Motor）（HMC-US），後者本益比約為 11。

Massey Energy: 該公司今年 4 月 5 日在西維吉尼亞州 Upper Big Branch 的礦坑發生瓦斯爆炸，造成 29 人死亡，在接下來的 3 個多個月，Massey 股價重挫了逾 50%； 然而目前股價卻又回升至爆炸前水準。自從企業執行長 Don Blankenship 本月初宣布退休計畫後，併購傳言甚囂塵上也大幅推升了 Massey 股價。
 
La Monica 認為 Massey 目前股價過高，而且接下來的企業動向也不明確，因此建議持保留態度密切觀察。

英國石油：墨灣鑽油平台爆炸事件不但奪去 11 條人命，造成嚴重的環境汙染，公司更一度傳出破產或被併傳聞。不過情況自從 Bob Dudley 在 7 月底接任 CEO 後，股價就緩步自谷底上揚了 12%。

儘管英國石油已積極變賣資產，向股東證明絕對有能力支付法律費用，但市場仍對該公司後續將面臨的刑責感到不安。截至目前，英國石油股價依然較去年低了 25%。

La Monica 認為，墨灣爆炸事件仍將影響英國石油股價好幾個月，甚至長達數年。

高盛： 4 月 16 日美國證券管理委員會（SEC）控告高盛透過不實的次級房貸商品欺瞞投資人，高盛股價因而大跌，還曾經一度自 52 周高點挫低 30%。高盛最後以 5.5 億美元與 SEC 達成和解。

市場似乎很快就將此事拋諸腦後，如今高盛股價已恢復至往常水準，La Monica 認為明年高盛仍可望賺取豐厚獲利。

嬌生：儘管該公司旗下的藥廠已經一而再，再而三召回 Tylenol、Motrin 等多種感冒藥，但該公司股價今年僅微幅下滑了3%

投資人為何對嬌生如此寬宏大量？La Monica 認為，雖然曾多次宣布召回，但大都是因為藥品「有異味」而非嚴重失誤，更何況從未傳出重大醫療問題。此外，嬌生旗下的產品種類龐雜，高毛利的製藥、醫療設備與生技產品均有涉獵。

La Monica 表示，只要嬌生的整體獲利不受威脅，它仍將繼續受到華爾街的青睞。分析師依然認為，儘管步伐緩慢，嬌生今、明兩年的營收獲利均可望成長。