渤海證券：數據印證經濟減速業績壓力仍需釋放

渤海證券指出，貨幣政策的適度放松應是對調結構政策的一種對沖; 壓制市場反彈高度的關鍵依然是投資者對于經濟增速回落的擔憂; 弱市中投資者應在保持投資安全性的前提下追尋投資收益。

渤海證券7月19日發布研究報告指出，經濟增速及通脹的雙雙回落令貨幣政策持續收緊的必要性大減，公開市場操作等更為靈活的數量型工具將繼續成為貨幣政策調控的主要手段。與此同時，與經濟結構調整相關的各項政策將根據經濟形勢而漸進的退出。綜合來看，面對國內外復雜的經濟形勢，政策調控仍將在短期和長期兩個目標間尋求平衡，既不能因結構調整而導致經濟增速的大幅回落，同時也不能為了繼續維持較高的經濟增速而拖延結構調整的步伐。于是，貨幣政策的適度放松應當是對調結構政策的一種對沖，希望政策出現再次大規模的刺激是不現實的。

壓制市場反彈高度的關鍵依然是投資者對于經濟增速回落的擔憂，業績因素對于投資者信心的壓制仍未消退，市場在估值回歸歷史低位之后尚需等待業績壓力的有效釋放。既然以當前數據判斷市場估值合理的前提是上市公司整體業績的穩定，所以在經濟增速重回穩態這一預期明朗之前，較低的估值水平并不會為市場提供顯著的上升動力，其僅能抑制指數的下跌空間。另外考慮到政策短期內尚不會出現有效放松，因此市場仍將震蕩調整。

弱市中投資者應在保持投資安全性的前提下追尋投資收益，“穩中求勝”是當下的投資核心，建議投資者關注食品飲料、醫藥以及商業零售等行業中業績穩定且估值合理的個股；同時投資者可繼續短線參與中報業績行情，特別是其中的高送轉個股；另外建議投資者關注豬肉價格回升對豬肉制品相關上市公司股價的刺激作用。

(馮迪昉 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235