外匯占款新增超預期 分析稱回升趨勢有待觀察

新浪財經訊 2月20日消息，2012年首月的外匯占款新增約1409億元人民幣，扭轉了去年10月以來連續下降的勢頭。但分析指出回升得益于1月份貿易順差超預期，能否延續有待觀察，專家認為相比去年外匯占款仍在低位，一次降低存款准備金率並不意味寬松。

新增外匯占款由正轉負

仍在低位

中國人民銀行周一公布數據顯示，今年1月外匯占款余額為25.4996萬億元人民幣，據此計算，當月外匯占款新增約1409億元人民幣。這是自去年四季度三個月連續下降以來首次新增。

據中信銀行總行國際金融市場專家劉維明分析，去年年底出走粉飾賬面的外匯年初回流，人民幣升值預期恢複和中國經濟軟著陸明顯，導致逃離資金流入，以及1月份順差增長明顯，都令外匯占款迅速回升。

另有分析則指出，盡管1月中國外匯占款增長1410億元，出現三個月來首次增長。但1月的貿易順差273億美元，1月實際利用外商投資資金100億美元，二者合計2350億元人民幣，從這個數字看，外匯占款增加的並不多。

“外匯占款沒有延續去年四季度的淨減少勢頭，出現了正增長，主要得益于貿易順差和人民幣升值伴隨而來的資本流入，也表明投資者對平穩增長有一定信心，但一月外匯占款增量相比去年平均水平明顯要低。”交通銀行研究中心首席經濟學家連平稱。

2月份順差或降低 外匯占款回升有待觀察

招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮對新浪財經表示，外匯占款回升勢頭比預期快，主要是受益于1月份貿易順差擴大，對外匯占款的抬升作用。外匯占款能否保持上升勢頭就需要看2月份順差是否會縮窄。

數據顯示，1月進出口同比增速雙雙跌至負數區間，進出口分別創寫09年6月、11月以來的新低。而貿易順差則大幅超出預期的82.4億美元，達到272.78億美元。

而對于1月的貿易順差達到自去年8月以來的新高這一現象，高華証券經濟學家宋宇在此前研報中分析稱，貿易順差不太可能保持在如此高的水平，2月份可能轉而出現逆差。

分析稱此次准備金屬“補償性”

政策並未寬松

就在上周六，央行宣布從2012年2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。這是今年以來央行首度下調存款准備金率。當時普遍分析認為，上周五市場流動性極度緊張、外匯占款增長可能較有限，以及1月外匯占款額度未能抵補財政存款的增加，觸發了央行調准備金率。

今日魯政委指出，1月份財政存款3500億元，大大高于外匯占款增加的1409億元。而考慮到去年年末大批逆回購月內到期，1月實際上流動性是淨回籠。因此，18日的准備金率不過是“補償性下調”，根本不意味著寬松。

人大財經委副主任吳曉靈也認為，在這些中介目標不變的情況下，央行是通過發行央票還是調整存款准備金率向社會吐出基礎貨幣或收回基礎貨幣，這只是操作方式的問題，不能解讀成貨幣政策的轉向和變化。而調降准備金率並沒有擴大基礎貨幣的供應。

對外匯占款前景的看法不同也導致對未來存款准備金率調整預期的分歧。劉維明認為，未來外匯占款將有望重回穩定增長，可能形成年末減年初增的規律。監管壓力從防流出回歸看流入，貨幣政策大幅放松的可能性進一步降低。

而連平則指出，一月外匯占款增量相比去年平均水平明顯要低，甚至低于市場對今年平均水平的預期。全年概貌略見一斑。這是未來推動存准率進一步下調的重要因素。

(潔琳發自北京)