下半年投資金磚，必看四重點

南歐債信、中國政策打房、南北韓衝擊情勢升高等事件，讓2009年3月到2010年4月的熊市大反彈正式劃下句點。匯豐中華研究團隊表示，未來一到三個月，股市將呈現大區間震盪整理，但不至於演變成二次經濟衰退。隨著市場逐漸恢復理性，未來不排除重啟上揚走勢，而在所有區域當中，金磚四國及新興亞洲表現最為可期。

※下半年投資金磚，必看四重點

匯豐金磚動力基金經理人指出，在金磚四國中，下半年觀察的重點分別是：一、中國的通膨及政策動向；二、印度躉售物價指數（WPI）是否獲得控制並有效下滑；三、巴西已進入升息循環，但無損經濟發展，關鍵在於中國政策降溫是否影響到原物料的出口；四、俄羅斯的股價與油價高度相關，若油價持穩在每桶70美元以上，對俄股長期仍有利。

※OECD樂觀，經濟可望持續好轉

近期主要研究機構陸續調整全球經濟預估，對景氣看法仍趨向正面；OECD 報告指出，全球貿易回升與金融市場持續好轉，會員國今年經濟成長率由原先預估的1.9%上修至2.7%。新興市場方面，中國五月出口大幅成長48.5%；巴西第一季經濟成長率高達8.95%，並兩度調升基準利率6 碼；印度WPI則呈現溫和下滑，且預估雨季雨量也可望豐沛，讓經濟成長具有基本面撐腰。

過去一個多月以來的市場修正，創造了更為吸引人的股票價值面，預期經過一段合理的修正與時間沈澱後，下半年股市將更能以健全的腳步上揚，建議投資人可把握最近的震盪期間，以定時（不）定額方式進場，逐步累積金磚股票部位。

**********************************************************************

匯豐中華投信獨立經營管理‧本單元資料僅供參考，請勿將其視為買賣基金或其他任何投資之建議或邀約。匯豐中華投信所作任何投資意見與市場分析結果，係依據資料製作當時情況進行判斷，本公司已力求資訊之正確與完整，惟文中之數據、預測或意見可能有疏漏或錯誤之處，或因市場環境變化已有變更，投資標的之價格與收益亦將隨時變動，恕難保證內容絕對正確無誤。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去的績效亦不代表未來績效之保證，投資人應自行判斷投資標的、投資風險，承擔投資損益結果，不應將本資料內容引為投資之唯一依據。本公司經理之基金或所代理之境外基金，皆經行政院金管會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟並不表示絕無風險，本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責投資之盈虧，基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，亦不必然為未來績效表現，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人可前往公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。各銷售機構均備有基金公開說明書，歡迎索取。請注意匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動；內容如涉及新興市場之部分，其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響；本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書；若涉及債券型基金相關資訊，投資人應注意投資風險尚包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險以及投資無擔保公司債之風險，或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險，同時或有受益人大量贖回時，以致延遲給付贖回價款之可能。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故所投資之基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損，不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。匯豐金磚動力基金集中投資於巴西〈Brazil〉、俄羅斯〈Russia〉、印度〈India〉與大中華經濟體〈Greater China〉其中「大中華經濟體」，主要投資台灣及香港受益於中國大陸經濟發展、具成長潛力的企業，不含中國大陸之有價證券。本基金經理費2.0%、保管費0.32%。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場之有價證券總金額不得超過該基金淨資產價值10%；匯豐中國動力基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響。另有關恒生中國企業（H股）指數 / 恒生指數免責聲明，請參閱投資人須知內有關恒生中國企業（H股）指數及恒生指數之免責聲明。匯豐黃金及礦業股票型基金 主要投資黃金及礦產相關產業個股，非實體黃金或礦業商品，波動度相對較高，投資人應依本身風險承受程度判斷投資比重，且為資產配置一部份。匯豐中華證券投資信託股份有限公司‧台北市敦化南路二段99號24樓‧02-2325-7888、0800-007-888（每營業日9:00-18:00）‧www.assetmanagement.hsbc.com.tw